希臘大戲遠(yuǎn)未落幕 債務(wù)置換疑慮難消
3月9日，對于希臘而言，是值得紀(jì)念的一天。先是債務(wù)置換計(jì)劃獲得足夠支持率，接著是獲得歐元區(qū)財(cái)長們的“肯定”，最后卻遭到國際評級機(jī)構(gòu)大潑冷水。由此可見，成功達(dá)成債務(wù)置換協(xié)議并未有效消除市場對希臘債務(wù)危機(jī)的疑慮。
法德蒙受巨大損失
希臘政府公布的數(shù)據(jù)顯示，在受希臘法律管轄的1770億歐元債券中，約1520億歐元債券的私人持有者表示將參與債務(wù)置換計(jì)劃，參與率高達(dá)85.8%。
據(jù)悉，債務(wù)置換計(jì)劃包含一個(gè)“集體行動(dòng)條款”，即只要參與率超過三分之二，希臘政府就可以啟動(dòng)這一條款，強(qiáng)迫所有私人債權(quán)人參與債務(wù)置換。如果成功啟動(dòng)“集體行動(dòng)條款”，債務(wù)置換計(jì)劃參與率有望達(dá)到95.7%。
“債務(wù)置換計(jì)劃成功為希臘打開機(jī)會(huì)之窗。”希臘總理帕帕季莫斯表示，“希臘將避免無序違約，并通過改革來恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定。”不過，債務(wù)置換計(jì)劃或讓法國和德國蒙受巨大的損失。市場數(shù)據(jù)顯示，法國將因此損失213億歐元的賬面價(jià)值，可能成為歐洲遭受損失最多的國家。
歐元區(qū)本周“發(fā)錢”
歐元區(qū)也為希臘債務(wù)置換計(jì)劃獲得私人債權(quán)人較高的參與率而感到鼓舞。歐元區(qū)國家財(cái)長當(dāng)天決定向希臘發(fā)放350億歐元貸款，用于向參與債務(wù)置換的債權(quán)人支付部分資金。
歐元集團(tuán)主席容克表示，希臘已采取了一切可能的措施以獲取1300億歐元的第二輪救助貸款，歐元區(qū)各國已具備啟動(dòng)國內(nèi)程序以批準(zhǔn)發(fā)放救助貸款的條件。據(jù)悉，歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議今日召開，將正式?jīng)Q定是否向希臘發(fā)放第二輪救助貸款，以支付3月20日到期的145億歐元債務(wù)。
國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德也給希臘送上“大禮”。拉加德表示，在IMF執(zhí)董會(huì)初定15日召開的會(huì)議上，其將提議IMF批準(zhǔn)280億歐元的中期貸款，以支持希臘未來4年的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。這也是拉加德首次明確IMF的出資額。
評級機(jī)構(gòu)當(dāng)頭棒喝
不過，希臘債務(wù)置換計(jì)劃并沒有得到國際評級機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。穆迪認(rèn)為，即便債務(wù)置換完成，希臘高違約風(fēng)險(xiǎn)依然存在。根據(jù)穆迪認(rèn)定，這次債務(wù)置換屬“低價(jià)交易”，即債務(wù)違約。惠譽(yù)公司更宣布，將希臘長期本外幣債券評級從C級下調(diào)至RD級，即“限制性違約”。
此外，由于希臘啟用了“集體行動(dòng)條款”，國際掉期和衍生品協(xié)會(huì)（ISDA）裁定，近32億美元的希臘信用違約掉期（CDS）賠付條款被觸發(fā)。
希臘債務(wù)危機(jī)的“警報(bào)”并未解除，成功達(dá)成債務(wù)置換協(xié)議并未有效消除市場疑慮。國際貨幣和銀行研究中心負(fù)責(zé)人韋普洛茲表示，債務(wù)置換計(jì)劃和第二輪救助貸款都無法治愈希臘的長期債務(wù)問題，真正解決危機(jī)還有很長的路要走。
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