熱錢洶涌“淘金” 人民幣資產(chǎn)成首選目標(biāo)
10月下旬，海量熱錢來襲亞洲資本市場(chǎng)，包括中國香港金管局、韓國、泰國等相關(guān)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始采取措施，防止熱錢的大舉涌入進(jìn)一步推升資產(chǎn)泡沫。“中國也必須采取措施進(jìn)一步圍堵這些熱錢的流入，絕不能讓這些熱錢抄底中國的股市和房地產(chǎn)。”上海交通大學(xué)安泰管理學(xué)院現(xiàn)代金融研究中心主任潘英麗對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說。
“從上周五的美元兌人民幣匯率收盤走勢(shì)可以看出監(jiān)管層也已經(jīng)出手。”長期跟蹤熱錢研究的廣東省社會(huì)科學(xué)綜合開發(fā)研究中心主任黎友煥對(duì)本報(bào)記者稱。上周五，美元兌人民幣匯率由上周四創(chuàng)出的6.2147匯改以來低點(diǎn)上升至6.2492，當(dāng)日中間價(jià)則上調(diào)為6.3264。
人民幣資產(chǎn)成重要目標(biāo)
“從我們最近一段時(shí)間的研究結(jié)果來看，包括港澳臺(tái)地區(qū)在內(nèi)的中國是本輪熱錢的主要目標(biāo)，另外韓國和印度熱錢流入也比較多，主要原因就是美聯(lián)儲(chǔ)9月份推出的QE3，這也是美國重返亞洲戰(zhàn)略的重要組成部分。”黎友煥說。
花旗的每周資本流向跟蹤報(bào)告也顯示，自QE3推出之后，全球資本市場(chǎng)資本開始從發(fā)達(dá)國家大舉流向新興市場(chǎng)，中國（以香港地區(qū)為代表）開始吸引大量外來資本，而持續(xù)資本流出地則以北美為主，北美占到全球資本流出總量的90%以上，而自9月下旬至10月，中國（包括港澳臺(tái)地區(qū)）則吸引了其中80%以上的資金。
花旗資本流向跟蹤報(bào)告也顯示，人民幣資產(chǎn)是本輪熱錢最重要的流向。10月26日的流向報(bào)告顯示，亞洲地區(qū)（10月24日當(dāng)周）單周流入資金達(dá)13億美元，其中絕大部分流入人民幣ETF（交易型開放式指數(shù)基金），規(guī)模超過11億美元，占到總數(shù)85%左右。
除了ETF，香港的H股和人民幣固定收益產(chǎn)品也是熱錢投入的重點(diǎn)。申銀萬國（香港）副總裁白又戈最近稱，監(jiān)測(cè)到很大一部分涌港資金流向了人民幣固定收益產(chǎn)品。很多資金是沖著利差套利來的，因?yàn)槊涝谖磥砗荛L一段時(shí)間都將維持近零利率，而港元跟美元是掛鉤的，所以港元也將維持很低的利率，涌港資金在香港用港元借人民幣，投資離岸人民幣債券之類的固定收益品種穩(wěn)賺不賠。
“熱錢會(huì)通過經(jīng)常賬戶進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)，渠道眾多，監(jiān)管也非常復(fù)雜，但如果熱錢持續(xù)進(jìn)入中國，會(huì)推升中國的通脹水平，而且迫使人民幣升值，因此相關(guān)部門必須加強(qiáng)管制，堵截?zé)徨X流入。”潘英麗說。
黎友煥則稱：“這輪資本大規(guī)模流入從9月下旬開始進(jìn)入中國，在最近一個(gè)月內(nèi)規(guī)模加大，不過目前的情況還不會(huì)對(duì)我國的金融體系造成實(shí)質(zhì)性的影響，但相關(guān)部門必須嚴(yán)密監(jiān)控。”
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