韓元四年漲三成：QE時代的亞洲貨幣升值典型
[ 韓元對美元近三個月來連續大幅升值，今年9月，韓元對美元還在1125的水平，而今的匯率已攀升至1077.58水準 ]
美元的國際貨幣主導地位決定著它的流動性會影響全球外匯市場。在美國每一次實施量化寬松政策（QE）之后，很多新興市場經濟體貨幣便會上演持續升值行情；而干預匯市，成為這個時點一些可預期的貨幣政策調控手段。
有消息稱，韓國正在考慮對外匯遠期施加日內波幅限制。昨天，韓國副財長申霽潤(Shin Je-Yoon)表示，近期韓元對美元已大幅升值，韓國政府十分擔心匯率呈單邊走勢；不過，韓國政府已做好應對市場波動的準備。
韓元四年升值近30%
近幾年來，韓國政府方面一直對韓元的升值表示關注，并且在韓元出現快速升值之時亦有采取干預措施的先例。
公開資料顯示，韓國實行的是自由浮動的匯率體制，韓國財政經濟部負責依照法律建立總體外匯政策，包括這些與結算方法、外匯交易、非商品交易和資本交易支付相關的政策。
韓元對美元近三個月來連續大幅升值，今年9月，韓元對美元還在1125的水平，而今的匯率已攀升至1077.58水準。
其實，韓元在2008年金融危機前，與美元的匯率還不到1000。在2008年年中以后曾大幅貶值，在2009年初曾貶值到1美元能兌換1500多韓元。自此以后的四年間，總體來看是處于持續升值的過程之中，四年間升值將近30%。
韓元的不斷升值引起韓國外匯主管部門財政經濟部的高度關注。其實，韓國副財長申霽潤對韓元升值表示擔憂的講話并非是第一次。在美元持續寬松的狀態下，市場預期韓國將會采取干預措施，以放緩韓元升值的步伐。
美元寬松沒有句號
有目共睹的是，在美國出臺QE3后，升值的不僅是韓元，還有港元、人民幣、新加坡元等。公開表示干預的也并非只有韓國，中國香港金融管理局、巴西央行等金融管理部門都在實施匯率干預政策。
值得注意的是，在國際上發達國家貨幣政策寬松的大背景下，市場也在逐漸改變上半年對人民幣貶值的預期，對人民幣后市走勢出現分歧，預期人民幣升值的觀點逐漸增多。德意志銀行近日發布的人民幣觀察報告預測，2013年人民幣對美元將升值大約2%～3%。
而最新的消息是美國將于本周四公布議息結果，市場預期美國很有可能會施行“QE3.5”的量化寬松政策，在美國無限期的量化寬松下，外匯市場上的其他貨幣升值預期又起，亞洲貨幣被認為升值壓力最大。星展銀行財資市場部高級副總裁王良享昨天發布報告稱，美國若實施“QE3.5”，亞洲貨幣 (除日元)升值壓力最大，原因是亞洲在過去三年內已設法利用“寬財政”的政策刺激消費，各政府正在審視可能出現的通脹加速，應該不會積極干預匯市買美元、賣本幣，亦不會大幅度減息壓低本幣的吸引力。他在報告中尤其指出，亞洲貨幣中以韓元與馬來西亞貨幣最有可能繼續升值，韓元現水平比亞洲金融風暴前仍低17%，馬來西亞林吉特則低18%。
（于艦）
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