匯金掌控金融半壁江山 樓繼偉首次詳解匯金模式
“控參股的20家金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總值達(dá)68萬億元，約占全國金融業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模的一半。”在22日召開的中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司2013年度工作會議上首次對外披露了以上數(shù)字。而在匯金成立十年之際，匯金公司董事長樓繼偉也總結(jié)經(jīng)驗，首次詳細(xì)闡述了“匯金模式”這一創(chuàng)新的市場化國有金融資產(chǎn)管理模式。
據(jù)披露數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，匯金公司控參股機(jī)構(gòu)由2003年的2家發(fā)展到20家，資產(chǎn)總額68萬億元，約占全國金融業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模的一半。2012年底，匯金公司控參股的20家機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)總額為4.8萬億元，匯金公司持有的控參股機(jī)構(gòu)權(quán)益總額2 .4萬億元，分別比上年增長24%和25%。匯金控參股的20家機(jī)構(gòu)包括6家銀行、3家保險公司、7家證券公司和4家其他機(jī)構(gòu)。
與此前匯金官方網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)相比，其控參股機(jī)構(gòu)相較于2011年末的21家少了1家，其主要原因是2012年間，匯金公司與上海國際集團(tuán)完成了申銀萬國和國泰君安之間的股權(quán)置換。匯金公司不再持有國泰君安的股權(quán)，持有申銀萬國的股權(quán)則升至55.38%。“通過換股、減持等市場化方式整合部分參控股證券公司的股權(quán)，進(jìn)一步優(yōu)化了國有金融資產(chǎn)配置。”樓繼偉說。
實際上，早在2005年就有人總結(jié)“匯金模式”。樓繼偉坦言，精準(zhǔn)定義“匯金模式”是很困難的，可暫且概括為：“匯金模式”是匯金公司探索形成的一種市場化的國有金融資產(chǎn)管理模式，即根據(jù)國家授權(quán)，遵循市場化方式，積極履行國家注資改制平臺和國有金融資產(chǎn)出資人代表兩大職責(zé)，促進(jìn)國有金融機(jī)構(gòu)深化改革、建立良好公司治理和科學(xué)穩(wěn)健發(fā)展。
樓繼偉強(qiáng)調(diào)，“匯金模式”的重要特征之一就是始終堅持市場化的履職行權(quán)方式。十年來，無論是參與金融機(jī)構(gòu)注資改制，還是推動完善公司治理，匯金公司始終強(qiáng)調(diào)依法合規(guī)，堅持以出資額為限、以股權(quán)為紐帶，通過公司治理渠道行使出資人代表職責(zé)。他還形象的比喻道，匯金只做股東，不做“婆婆”，沒有任何行政審批色彩。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，2003年以前，國有金融機(jī)構(gòu)改革和風(fēng)險化解，主要依靠政府直接注資和剝離不良資產(chǎn)方式，但產(chǎn)生問題的根源并沒有真正解決，委托方、代理方不是建立市場機(jī)制基礎(chǔ)上的平等契約關(guān)系，難以依靠市場機(jī)制形成有效激勵和約束，也容易帶來低效率甚至引發(fā)道德風(fēng)險。
“依靠《公司法》成立控股公司，從一開始就奠定了匯金公司以市場化方式管理國有資產(chǎn)的基礎(chǔ)，決定了匯金公司與控參股機(jī)構(gòu)以及其他股東是平等的法律關(guān)系，而且匯金公司自身也面臨資本回報、信息披露等市場化約束。”樓繼偉指出。他表示，從國際上看，歐美等市場經(jīng)濟(jì)國家很少由政府直接持有商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)股權(quán)，在金融危機(jī)中因政府救助形成的國有股權(quán)也會最終逐步退出；一些轉(zhuǎn)軌國家則主要采取政府直接經(jīng)營或政府專門機(jī)構(gòu)實施管理。匯金模式的價值貢獻(xiàn)就在于，在沒有現(xiàn)成模式和經(jīng)驗可以借鑒的條件下，創(chuàng)新了一條符合中國改革總體方向和具體國情的獨特路徑，實現(xiàn)了市場化管理方式與國有金融資產(chǎn)管理的有效結(jié)合。
樓繼偉表示，在未來的工作中，匯金公司要繼續(xù)堅持并完善市場化的國有金融資產(chǎn)管理模式，進(jìn)一步厘清治理實踐中的委托代理關(guān)系，積極配合并推動國有金融資產(chǎn)管理體制改革。
樓繼偉稱，匯金公司與上市公司的一般股東不同，不便“用腳投票”，作為國家授權(quán)的國有資產(chǎn)金融出資人代表，既要關(guān)注投資回報和財務(wù)收益，更要關(guān)注參控股金融機(jī)構(gòu)的長遠(yuǎn)發(fā)展和切實落實國家經(jīng)濟(jì)金融政策情況。“匯金公司不能滿足于僅僅發(fā)揮程序性作用，只是被動審議議案，而是要積極探索國有股東不缺位、不越位、不錯位的有效行權(quán)方式。”樓繼偉稱。
匯金公司向控參股金融機(jī)構(gòu)派出專職董事，樓繼偉也將這項“派出董事制度”形容為“中國特色公司治理和國有金融資產(chǎn)管理的一項創(chuàng)新性制度安排。”而針對控參股機(jī)構(gòu)重大經(jīng)營管理問題和重大風(fēng)險隱患，匯金公司創(chuàng)新運(yùn)用《管理建議函》和《風(fēng)險提示函》進(jìn)行有效提示。
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