四大央行本周議息 日本央行激進寬松箭在弦上
澳大利亞聯(lián)儲、日本央行(日本銀行)、英國央行(英格蘭銀行)以及歐洲央行本周將相繼舉行貨幣政策例會。從近期各方表態(tài)來看，日本央行將實施更加激進的貨幣寬松政策，英國央行擴大量化寬松規(guī)模的可能性也因經(jīng)濟惡化而顯著增加。
日本央行預(yù)定于4月3日和4日舉行黑田東彥擔任央行行長一職以來的首次貨幣政策例會。在上月由白川方明最后一次主持的議息會議上，日本央行決定維持銀行間隔夜拆借利率水平(0-0.1%)不變，并將用于購入資產(chǎn)的基金規(guī)模按計劃在2013年年底前維持在101萬億日元(約合1.0734萬億美元)。此外，上次會議還以匿名投票的方式否決了有關(guān)提前實施“無期限”購債方案的提案。當時分析人士就稱，日本央行將懸念留給了4月初，在進行“黑白交接”后，日本央行勢必實施一系列更為大膽的貨幣寬松政策，全方位突破白川方明時代的政策底線。
據(jù)共同社報道，黑田東彥3月28日再次表示，將會帶領(lǐng)日本央行實施激進的寬松貨幣政策，以此確保國內(nèi)通貨膨脹率迅速達到2%的預(yù)設(shè)目標，結(jié)束長達20年的通縮困局。黑田東彥在日本國會舉行的聽證會上指出，日本央行應(yīng)做出強有力的承諾并向市場傳遞明確的政策信號，在行動中有必要從質(zhì)量和數(shù)量兩個角度繼續(xù)大力推進寬松貨幣政策，為了達到之前設(shè)定的2%的通脹目標，日本央行將“采取一切必要的行動”。
日本總務(wù)省上周五(3月29日)公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2月份全國核心消費者物價指數(shù)較上年同期下滑0.3%。分析人士稱，這與日本央行2%的政策目標差距明顯，在貨幣政策會議之前公布，勢必強化日本央行采取更為激進措施的決心。
日本經(jīng)濟新聞報社此前針對20名經(jīng)濟學(xué)家和學(xué)者的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，黑田上任后有可能推出的貨幣寬松措施包括：加大國債購入力度，將購入標的從短期國債擴大到長期國債；將原定于2014年開始的“無限期”資產(chǎn)購入計劃提前實施；進一步擴大央行資產(chǎn)購入基金容量；增加交易所交易基金、房地產(chǎn)信托投資基金、公司債等風險金融資產(chǎn)的購入比例；降低金融機構(gòu)在央行超額準備金的利率等。
黑田在國會作證時也稱，將購買日本國債由3年期擴大到5年期是選項之一，還可能尋求通過購買中期和長期資產(chǎn)進一步擴大資產(chǎn)負債表規(guī)模，同時可能取消之前日本央行自己設(shè)立的公債持有量與流通中現(xiàn)金比率的上限。
還有消息靈通人士表示，黑田打算將日本央行的已有兩個國債購買計劃重新整合并制定新的目標。其中一個創(chuàng)建于1966年，主要購買期限較長的債券，不與貨幣政策掛鉤；另一個由前任白川方明在2010年建立，主攻3年內(nèi)到期的債券，是日本央行目前的主要貨幣工具之一。如果兩者合并，每月的總體購債規(guī)模可能充當日本央行實施新的寬松貨幣政策的目標。
日本央行有9位貨幣政策委員參加本次議息會議，剛剛履新的黑田東彥可能沒有足夠時間就上述變革與其他委員交換意見，因此本次會議的成果可能會打個折扣。若一些重大問題無法達成共識，比較有希望的新政集中在“從短期國債過渡到長期國債”和“擴大資產(chǎn)購買規(guī)模”兩點之上。剩下的分歧留在4月下旬舉行的會議上再做討論。
有可能同樣采取激進寬松貨幣政策的是英國央行(英格蘭銀行)。市場預(yù)計，在為期兩天(3日至4日)的議息會議后，英國央行可能宣布保持現(xiàn)行利率政策不變，但將擴大資產(chǎn)購買計劃。英國財政大臣奧斯本此前在宣布政府春季預(yù)算案時表示，英國央行將進一步實施積極的貨幣政策，未來一年將繼續(xù)使用資產(chǎn)購買工具，為經(jīng)濟提供更多動能。有分析稱，奧斯本的表態(tài)暗示英國央行將效仿美聯(lián)儲，將貨幣政策與經(jīng)濟表現(xiàn)以及失業(yè)率等主要指標“掛鉤”，意味著其量寬規(guī)模有可能擴大，采取的手段也會更加靈活。國際三大評級機構(gòu)之一的穆迪預(yù)測，英國央行有可能將資產(chǎn)購買計劃增加250億英鎊，總規(guī)模達到4000億英鎊。
此外，4月2日和4日，澳大利亞聯(lián)儲、歐洲央行將分別舉行議息會議。從2011年底至2012年底，澳大利亞聯(lián)儲累計降息175個基點，但進入2013年后，澳大利亞聯(lián)儲一直處于政策觀望期，但表態(tài)上偏向?qū)捤伞Ｊ袌鲱A(yù)計，本次澳大利亞聯(lián)儲按兵不動，年內(nèi)是否仍有降息可能性，要視議息會議后發(fā)布的聲明而定。同樣，歐洲央行繼續(xù)維持當前利率水平的可能性較大，但也存在降息空間。
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