5月來人民幣匯率屢逼上限 波幅擴大預期漸濃
進入5月份以來，面對人民幣中間價的連續刷新匯改來新高，即期匯率相對于中間價的每日波幅也連續逼近1%的交易區間上限。
昨日在中間價連續創新高的刺激下，即期匯率最高漲幅近0.96%，這令市場對近期人民幣波幅擴大的預期升溫。市場人士指出，人民幣波幅擴大應與中間價改革并進，中間價的形成也需更貼近市場。
5月以來平均單日最大波幅0.97%
在經歷了短暫震蕩后，人民幣對美元匯率中間價日前重拾升勢。22日，趁隔夜美元走低之際，人民幣對美元匯率中間價微漲至6.1904，較前一交易日上行7個基點，連續第二日創出匯改以來新高。
同時，人民幣即期匯率相對于中間價的波幅也連續逼近交易區間上限。昨日，人民幣對美元即期匯率最高漲幅至0.96%，逼近1%的“漲停”上限。
這已不是人民幣對美元即期匯率第一次逼近當天交易區間上限。記者統計發現，從5月初至今，人民幣對美元即期匯率幾乎每天都在“漲停”附近徘徊。過去15個交易日，即期匯率相對每日中間價的日均最大波幅為0.97%，其中，5月9日曾一度出現1%的“漲停”價位，最小的單日最大波幅也為0.88%。
即期匯率的連續逼近上限，令市場對其波幅擴大的預期升溫。聯系此前央行副行長易綱“目前適合考慮進一步擴大人民幣匯率的波動區間”這一表態，業內人士透露，人民幣對美元匯率的日波幅從目前的1%擴大到2%的可能性最大。
招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，受5月人民幣中間價漲幅較大，近期即期匯率一路走高，未來波幅區間有望擴大，但反之，波幅放寬也將令人民幣升值預期升溫，因此，波幅的擴大應配合對中間價的改革，即中間價的形成機制應更趨市場化。
波幅擴大應與中間價改革統籌推進
事實上，伴隨著美歐日不斷加碼的量化寬松政策和近期新一輪降息潮，全球資本流向發生改變，人民幣升值預期再度出現。今年以來，人民幣升值趨勢不斷增強，今年來人民幣升幅已超去年全年，而這同時又加速了海外資金的流入。
國家外匯管理局最新公布的數據顯示，4月份我國銀行代客結售匯連續8個月出現順差，意味著我國跨境資金流入規模出現反彈。
對外經貿大學金融學院院長丁志杰(微博)認為，過去一段時間，在中間價保持穩定，而交易價持續升值的情況下，人民幣升值壓力被放大。而通過中間價向盤中交易價靠攏，則有利于弱化人民幣升值預期，進而淡化人民幣匯率對資本流入的吸引。
因此，業內人士建議，放寬日內波幅應與中間價的改革結合起來，統籌推進。劉東亮表示，應加大中間價對市場意見表達的權重，消除單邊預期。令中間價首先加大雙向波動，進而帶動即期匯率進入雙向浮動。
（王媛）
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