定向降準(zhǔn)今實(shí)行錢緊難再現(xiàn) 實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍“缺錢”
定向降準(zhǔn)今日實(shí)行 銀行年中大考臨近
拉存款大戰(zhàn)升溫，各銀行搶發(fā)理財(cái)產(chǎn)品；分析稱“錢緊”難再現(xiàn)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍“缺錢”
6月16日，央行定向降準(zhǔn)將正式實(shí)施。同時(shí)，銀行年中“大考”迫近，一年前突襲的“錢緊”仍讓市場心有余悸。不過，無論是央行啟動(dòng)定向降準(zhǔn)策略，還是“學(xué)乖了”的商業(yè)銀行，形勢都發(fā)生了很大的變化。專家認(rèn)為，“錢緊”已難再現(xiàn)。
“錢緊”難再現(xiàn)
發(fā)生在2013年6月份的銀行間市場“錢緊”，仍讓不少金融機(jī)構(gòu)人士記憶猶新。去年6月20日，銀行間隔夜拆借利率和7天回購利率均創(chuàng)歷史最高。同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品收益集體跳漲，個(gè)別甚至突破8%。
“錢緊今年絕不可能重演了。”一位銀行業(yè)人士表示，從去年經(jīng)歷“錢緊”之后，央行已經(jīng)十分注重短期的流動(dòng)性管理，不會(huì)再讓資金市場突然變緊，而且在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，實(shí)際操作中貨幣還是偏松的。
6月末未到，央行已經(jīng)提前動(dòng)手。中國人民銀行9日晚間宣布啟動(dòng)定向降準(zhǔn)：6月16日起，符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行，將下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次定向降準(zhǔn)大約將覆蓋2/3的城商行、80%非縣域農(nóng)商行和90%非縣域農(nóng)合行。
央行稱，當(dāng)前流動(dòng)性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒有改變。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，6月首周，央行公開市場凈投放較5月最后一周大幅增加。與此相對(duì)的是，四大行5月前四周僅放貸1300億元，但5月末不到一周內(nèi)新增貸款飆漲約1400億元，當(dāng)月新增規(guī)模增至約2700億。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年以來，央行已十分注重在貨幣市場的公開市場操作，對(duì)貨幣市場利率非常關(guān)注，三四月份間，貨幣市場的利率一直處于下行趨勢。
商業(yè)銀行提早布局
資金成本上下浮動(dòng)，始終是牽動(dòng)逾百萬億資產(chǎn)的銀行業(yè)及眾多企業(yè)的命門。商業(yè)銀行在經(jīng)歷“錢緊”教訓(xùn)后也在自省。
“我們行早已在準(zhǔn)備跨6月末的業(yè)務(wù)了。其實(shí)很多機(jī)構(gòu)都已經(jīng)做了充足的準(zhǔn)備，對(duì)資金面的判斷不可能再像去年那樣混亂了。”某銀行金融市場部門的負(fù)責(zé)人說。
據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，5月最后一周，60家銀行密集發(fā)售708款理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益僅為5.15%。
去年商業(yè)銀行對(duì)于資金的判斷出現(xiàn)問題，期限錯(cuò)配是很重要的一個(gè)原因，“誰也沒想到產(chǎn)品斷了檔之后，負(fù)債端突然沒錢了，結(jié)果出現(xiàn)搶錢的混亂局面。”該人士表示。
其實(shí)，經(jīng)過去年的錢緊沖擊之后，商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性的管理開始變得更加嚴(yán)格。“我們行從去年錢緊之后，就開始嚴(yán)格控制期限錯(cuò)配，尤其是短期的流動(dòng)性。”一家股份制銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人說。
不過，隨著銀行年中考核臨近，拉存款大戰(zhàn)也日漸升溫。“5月底6月初，各家銀行就在搶著發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品，目的就是攬儲(chǔ)備戰(zhàn)資金緊張。”上海一家國有銀行支行相關(guān)負(fù)責(zé)人說。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍“缺錢”
盡管年中銀行間資金偏緊不再，“錢緊”難以再現(xiàn)，然而實(shí)體經(jīng)濟(jì)“缺錢”之感仍迫切。
“從實(shí)際調(diào)研看，目前銀行對(duì)小企業(yè)貸款利率的上浮幅度一般在30%至50%。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說，以上海地區(qū)為例，從事小企業(yè)和個(gè)人經(jīng)營性貸款的代理中介公司利率達(dá)18%，加上手續(xù)費(fèi)等，實(shí)際利率遠(yuǎn)高于20%。
在“存款為王”的考核約束下，小微、“三農(nóng)”企業(yè)仍遭遇限貸。“不是沒有需求，經(jīng)銷商在排隊(duì)，實(shí)在是拿不到錢。”安徽一家醫(yī)療設(shè)備經(jīng)銷商張旗告訴新華社記者，年初以來，自己申請(qǐng)貸款不是被拒，就是被告知“政策緊，緩一緩”。
“去年錢緊央行明確不放水，使金融機(jī)構(gòu)信貸過度擴(kuò)張不再‘空轉(zhuǎn)’，普遍是‘學(xué)乖了’。”上海一位銀行業(yè)人士說。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授趙慶明認(rèn)為，隨著信貸定向放松，加大對(duì)同業(yè)存款等影子銀行治理力度，銀行貸款資金投放有望上行。
專家表示，社會(huì)資金面保持充裕同時(shí)，鑒于銀行信貸對(duì)企業(yè)融資成本具有重要影響，“微刺激”下，還需要讓資金投放真正進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。事實(shí)上，4月以來監(jiān)管層持續(xù)打擊銀行同業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張，對(duì)農(nóng)商行等首度“定向降準(zhǔn)”，但資金如何打通“最后一公里”，依然需要落到實(shí)處。（據(jù)新華社電）
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