持續性地量顯現 蘊含多重市場信號
大勢研判
⊙世基投資 王利敏
滬市繼前日拉出溫和放量的中陽線后，昨日卻低開低走，再度跌破2300點和5日、10日均線。究其原因，除了受隔夜美股下跌影響外，與量能不能持續放大關系極大。值得注意的是，自上周一大盤一舉跳空大跌后，成交量已現持續性“地量”，這種現象究竟蘊含了何種市場信號？
持續性地量再度顯現
近兩周來的市場的最大特點，就是日成交量再度出現持續性萎縮。盡管今年以來總體上成交量都不大，但千億以上的日成交量還能常常看到。但近兩周來，人們幾乎看不到800億元以上的量。
上周一滬市出現了一根大幅跳空的中陰線，滬市當日的成交量為867億元。隨后，日成交分別始終萎縮至五六百億元的“地量”狀態。雖然前天出現一根大漲29點的中陽線，但日成交僅僅放大至739億元，而昨日再度萎縮至600多億元。
今年以來，類似的持續性地量狀態共出現過三次。第一次出現在去年12月和今年初，日成交持續萎縮至三四百億元的地量狀態，歷時近10個 交易日，股指最低跌至2132點。第二次出現在今年3月底4月初，股指從最高點2478點急速下跌后，日成交迅速萎縮至五百至七百億元，歷時五六個交易日，股指最低跌至2242點。而第三次就是近兩周的五六百億元，持續時間已有七八個交易日。由于前兩次持續性地量均是大盤短期見底信號，所以，近日的持續性地量值得關注。
量能萎縮蘊含多重信號
成交量急劇萎縮，表明了市場觀望氣氛極為濃郁，其深層次原因是信心不足。
絕大多數投資者采取觀望態度，原因有幾種。第一種是看淡后市，短期內不愿意入市。由于上周一產生的跳空大陰棒，一直未能及時封閉缺口導致了眾多技術派改變了市場預期。第二種是因為歐洲債務危機懸而未決，打算先看一看希臘的選舉情況再作決定。所以本周以來，由于上周公布的經濟數據好于市場預期，大盤出現了小幅反彈，但多數投資者依然以觀望為主。
其實，正是因為市場信心不足，投資者對利空特別敏感，對利好極度漠視，市場已經形成了情緒化氛圍。例如，上周央行3年半來首次降息，按理說屬于重量級利好，但市場則以高開低走應對。而恰恰是這種情緒化的做空氛圍，往往會蘊含相當大的做多能量。首先，今年以來的股市，往往出現技術面走好了，大盤反而見頂了；看上去技術面走壞了，股指隨后卻上漲了。其次，大家都在等待希臘大選結果，因為多數人都不看好，即使結果不好，股指未必會大跌；而一旦消息面利好，這么多人入市搶盤，也許大盤又回頭了。
更多的是結構性機會
今年的股市已經接近過半，從滬市看，指數從去年底的2199點到昨日的2295點，只有96點，漲幅僅僅為4.38%，可以說目前仍然是底部，但近半年的個股機會卻相當出色。
這就告訴我們，要成為股市贏家，必須有與眾不同的操作策略。第一，要及時把握波段性機會。因為從2199點最高漲至2479點，漲幅為12%以上，而且期間還有多次來來回回的機會。第二，為數不少的個股漲幅都在百分之幾十。即使在昨日指數下跌的情況下，滬深兩市還是有10多只股票漲停。第三，因為很難出現持續性上漲行情，不要一味等待“右側交易”。往往趨勢走好了，上漲行情就差不多了；趨勢走壞了甚至很惡劣了，反而是最佳買點。第四，由于市場資金面不足，盡量少介入大盤股，即使是大機構都玩不轉大盤股，個人投資者只能避開走。
從近幾日的持續性地量看，看似沒有行情，其實機會多多。一是大盤隨時會出現強勁反彈，二是個股行情精彩紛呈，關鍵是如何把握。
（上海證券報）
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