A股危與機相伴相隨 在震蕩中尋找投資機會
金百臨（微博)咨詢 秦洪
節前A股市場節節走低，上證指數更是擊穿2300點，從而使得日K線圖漸有考驗前期低點的趨勢，進而折射出短線A股市場趨勢仍不宜樂觀。不過，端午節期間，媒體報道稱歐盟將推1300億歐元經濟刺激計劃，從而使得歐美股市有所企穩。那么，這能否改變A股的下跌趨勢呢？
跟跌不跟漲 A股積重難返？
對此，筆者傾向于認為外圍市場的企穩并不會成為A股市場企穩的契機。為何？因為近期的走勢顯示出A股是跟跌不跟漲。如此的走勢就說明了A股調整力量的主要源于內在因素，一方面是因為A股的籌碼供給趨勢仍未有根本性的變化。股票市場猶如菜場，供給多，當需求保持不變時，必然會導致菜價的下跌。反觀當前A股，龐大的新股擴容隊伍以及大宗交易所帶來的大小非們減持的新增籌碼，但相對應的，A股的資金面卻未有根本性的變化。在此背景下，A股就形成了籌碼供給多，作為需求方的資金來源卻未有根本性的變化，既如此，股價下跌也在所難免。
另一方面則是市場的預期較現實存在著諸多差異。比如說，因為經濟下行趨勢較為明顯，也由于歐美經濟的波動使得我國出口增速放緩，所以，越來越多的分析人士認為地產調控會放松，銀行信貸政策會放松，如此就驅動著各路資金加大了地產股的配置力度。但可惜的是，近期一系列信息表明，刺激經濟增長的政策并未如預期那樣出臺，關于房地產調控不放松等信息不絕于耳。在此背景下，就形成了預期與現實之間的反差，從而使得資金失望，也就有了近期地產股的急跌。所以，短線A股的走勢的確仍難言樂觀。
危與機相伴相隨
更為重要的是，當前A股所背靠的產業經濟出現了較大的變化，部分產業的布局甚至可以說是巨變。比如說能源產業，由于美國加大了頁巖氣的開發力度，因此，美國頁巖氣漸成為能源新生力量，燃煤機組也漸為燃氣機組所取代。在此背景下，美國的煤炭需求陡增，便宜的美國產的煤炭正在亞洲等新興國家尋找市場，從而使得目前全球的能源格局發生了巨變，也就使得我國沿海港口煤價暴跌，在近幾個交易日，跌幅甚至達到近10%。所以，作為A股低市盈率群體之一的煤炭股的股價走勢或將在近期繼續低迷，從而不利于本周A股的走勢。
不過，禍兮福所倚。煤炭價格的急跌，對煤炭股會產生較大的殺跌能量，但對電力股來說，則是一個利好消息。因為近十年來，電力與煤炭是一對冤家，煤炭價格的下跌，必然會使得電力行業的盈利能力回升。更何況，目前電力股還面臨著2011年四季度電價上調以及當前進入降息周期的利好驅動。甚至有分析人士指出，2009年至2011年是加息周期，必然不能將資金配置于重資產，而應該配置于輕資產。但隨著降息周期的來臨，重資產的公司因大量貸款的存在，或將受益于降息周期。既如此，降息周期也使得電力股的盈利能力回升。因此，電力股有望成為近期市場關注的焦點。
綜上所述，當前A股市場的短線趨勢的確不宜過分樂觀。畢竟目前市場存在著典型的內在調整壓力，而且還直接體現在盤面中，就是地產股、煤炭股甚至包括中國石油等能源股或將在本周繼續充當空軍先鋒，上證指數需要進一步尋找新的支撐點位。不過，危與機是相伴相隨的，煤炭價格下跌也就對應著電力股的回升，所以，此類個股會成為市場的熱點，從而在一定程度上緩解市場的恐慌情緒。
從產業變局中尋找投資機會
正因為如此，百臨全息金融博弈模型顯示出近期資金開始積極跟隨當前產業變局，一方面套現地產股、煤炭股、石化股，另一方面則開始關注新興產業或受到能源格局劇變所帶來的投資機會。
循此思路，在操作中，建議投資者積極跟蹤電力股、膠帶股（天然橡膠、合成橡膠的急跌必然會惠及），其中，電力股的上海電力、湖北能源、長源電力、內蒙華電、京能熱電，膠帶股的雙箭股份、寶能帶業、三力士等個股仍可跟蹤。與此同時，近期新興產業股、新股、醫藥股中的猛獅科技、朗科科技、華仁藥業、仙琚制藥等品種也可跟蹤。（秦洪）
（執業證書編號：A1210208090028）
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