初現(xiàn)止跌筑底信號(hào)
上周市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，滬指仍以1.69%周跌幅收盤，兩市量能則呈現(xiàn)同步放大。集中發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)是左右上周市場(chǎng)情緒波動(dòng)的主要因素，我們認(rèn)為，市場(chǎng)前期反復(fù)盤弱的探底形態(tài)，對(duì)于數(shù)據(jù)反映出來的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)峻局面已有充分預(yù)期，股指在上周后半周連續(xù)三天呈現(xiàn)弱勢(shì)反彈，本周有望圍繞短期均線橫向波動(dòng)。操作上，市場(chǎng)低位震蕩的過程中建議投資者堅(jiān)守防御性策略，并跟隨半年報(bào)業(yè)績(jī)公布適度調(diào)整持倉品種的配置，對(duì)于存在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股注意把握減持時(shí)機(jī)。
上周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布直接助推市場(chǎng)加大底部震蕩幅度。在外圍環(huán)境惡化、內(nèi)需不振的氛圍之下，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的延時(shí)將會(huì)助推A股市場(chǎng)更加深化調(diào)整，事實(shí)上也在很大程度上促使A股進(jìn)行短期方向的抉擇。一方面，連續(xù)超跌之后的市場(chǎng)具備反彈要求，另一方面，經(jīng)濟(jì)增速減緩和中期業(yè)績(jī)預(yù)期降低又在制約股指反彈的高度。如果結(jié)合盤面表現(xiàn)觀察，這種弱勢(shì)反彈明顯遭受量能萎縮和熱點(diǎn)單一的雙重限制。盡管多數(shù)個(gè)股呈現(xiàn)出超跌反彈的技術(shù)要求。兩市消費(fèi)、醫(yī)藥、釀酒食品等防御性品種漲幅居前，但是，與此形成鮮明對(duì)比的是，兩市除保險(xiǎn)指數(shù)以外，銀行、房地產(chǎn)、有色金屬和煤炭石油為主的周期性行業(yè)，則繼續(xù)以低位盤整或延續(xù)跌勢(shì)為主，權(quán)重股疲態(tài)很大程度上影響短線資金的做多意愿，這就給上周市場(chǎng)的反彈延續(xù)帶來了一定的心理障礙。因此，我們認(rèn)為，無論指數(shù)盤中漲跌與否，市場(chǎng)并沒有能力真正脫離底部，形成大幅反彈。
技術(shù)方面，從周K線來看，出現(xiàn)四連陰的下挫格局，量能則連續(xù)小幅放大，超跌后的企穩(wěn)信號(hào)隨著股指震蕩速率的遞增有所增強(qiáng)。上周后三個(gè)交易日的反彈基本上得到了量能的必要配合，但股指對(duì)于短期均線5日、10日均線的暫行收復(fù)并未完全有效，且KDJ指標(biāo)的低位金叉剛剛形成，趨勢(shì)上并未擺脫短期均線的束縛，如果考慮中期均線與股指偏離度的修正要求，市場(chǎng)若要維持短期上攻動(dòng)能，還需要板塊熱點(diǎn)進(jìn)一步活躍。滬指在前次2132點(diǎn)的震蕩盤整，也經(jīng)歷了長達(dá)四周的筑底周期，目前兩市僅僅處于止跌后的恢復(fù)階段。
本周又有8家新股發(fā)行，半年報(bào)業(yè)績(jī)披露還有不確定因素，只是數(shù)據(jù)公布后對(duì)股價(jià)的沖擊可能相對(duì)降低，加之周末消息面?zhèn)鱽碜C券期貨監(jiān)管費(fèi)將下調(diào)50%，對(duì)周初市場(chǎng)開盤有望形成利多推動(dòng)。市場(chǎng)以自身力量完成筑底的能力不斷增強(qiáng)。在沒有新的趨勢(shì)性行情產(chǎn)生之前，反復(fù)震蕩筑底的周期亦會(huì)拉長，建議投資者關(guān)注本周初滬指能否快速突破10日均線的壓制，一旦上攻失敗則市場(chǎng)仍會(huì)重回低位反復(fù)拉鋸。
策略方面，建議投資者短線倉位保持在三至五成之間，隨著半年報(bào)披露的深入，業(yè)績(jī)差異必定推動(dòng)個(gè)股進(jìn)一步分化調(diào)整，持倉品種以成長性潛力績(jī)優(yōu)個(gè)股為宜。(黃錚) ( 執(zhí)業(yè)證書：S0800611010052)
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