8月開門紅 A股是否見底取決于價值回歸
近期A股連續(xù)下跌，上證指數(shù)7月31日還創(chuàng)下三年多以來的收盤新低。也許是證監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人士在前日收盤后發(fā)表股市下跌存在恐慌性因素的喊話對A股投資者信心的提振，昨日，A股終于迎來8月開門紅。
當(dāng)日滬深股市低開高走，震蕩反彈，截至收盤，滬指上漲0.94%，深成指漲1.18%，其中中小板指漲1.37%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.85%。但是對于A股目前是不是已經(jīng)開始止跌，多家機(jī)構(gòu)投資者對《第一財經(jīng)日報》記者表示，短期內(nèi)處在底部區(qū)域，是否止跌，關(guān)鍵是政策支持力度。一家知名券商策略分析師認(rèn)為，股市市場化路徑已經(jīng)開啟，A股要出現(xiàn)價值回歸，從長期看，A股的估值比較將是同港股和美股的估值相比較，而不是跟以往歷史相比較，即使短期有反彈，最終到底需要A股價值同比回歸。
8月1日當(dāng)天，此前連續(xù)大跌的B股止跌明顯，顯示恐慌情緒得到初步緩解。整個7月的股市，嚴(yán)重受制于流動性，瑞銀證券知名策略分析師陳李認(rèn)為，8月份在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，可能是一個降準(zhǔn)的敏感時間窗口，8月將迎來三季度流動性的拐點(diǎn)，金融市場資金面“緊平衡”將結(jié)束，資金面前緊后松，中長端資金價格將回落至7%之下。
申銀萬國證券認(rèn)為，底部尚不明朗，2100點(diǎn)暫時獲得支撐，其有效性有待觀察。目前逐漸步入超賣狀態(tài)，而且自2453點(diǎn)以來調(diào)整到了第13周，繼續(xù)超賣后可能醞釀技術(shù)反彈，只是還需要基本面、政策面和其他多重因素的配合。在沒有確定的轉(zhuǎn)強(qiáng)信號出現(xiàn)之前，不妨等待，或者少量資金試探參與反彈。
贏隆資產(chǎn)負(fù)責(zé)人周兵對記者表示，目前大盤是超跌反彈，不能說已經(jīng)見底，但是往下的空間已經(jīng)不是很大，至于何時見底，只有上證指數(shù)站穩(wěn)20日均線才能說見底。
北京一家券商資管負(fù)責(zé)人對記者表示，大盤經(jīng)過連續(xù)下跌，目前已經(jīng)處在底部區(qū)域，在這個位置可能要震蕩一周，但是股指在2080點(diǎn)形成強(qiáng)有力的支撐。對于市場盼望的紅八月，該負(fù)責(zé)人比較樂觀，認(rèn)為有望反彈到2500~2600點(diǎn)。
濟(jì)南一家私募負(fù)責(zé)人同樣比較樂觀，該負(fù)責(zé)人對記者直接表示，目前A股市場已經(jīng)基本見底，此后市場將會上漲一個月左右的時間，上漲的空間不好預(yù)測，但是估計會在100~300點(diǎn)之間。
深圳一家私募同樣認(rèn)為，或許會出現(xiàn)反彈，但是關(guān)鍵看政策支持。該私募對記者表示，反彈一下有可能，目前的點(diǎn)位往下的空間有限，但是向下止跌的時間不好說，現(xiàn)在就看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出來后，管理層也不降息，也不調(diào)存準(zhǔn)率，還是不好辦，那會繼續(xù)下跌。
昨日ST股依然大面積跌停，但盤面情況略好于前兩日。“現(xiàn)在的ST股，很多都是以前的績優(yōu)股，另一方面，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板和中小板很多股票，上市后業(yè)績下滑如此快，就是明天的ST股，這種情況下，很多股票不敢碰，這種股票可能也沒什么交易，A股以后可能跟港股一樣，能夠放心交易的股票不到200只。”
盡管多家機(jī)構(gòu)對當(dāng)前反彈抱有很大希望，但是一位知名券商的策略分析師表示，郭主席就任后，積極推動市場化改革，目前市場化路徑已經(jīng)開始，“如果股市市場化，那么上市公司的供應(yīng)就可以無窮化。”
該策略分析師認(rèn)為，股市市場化后,A股估值就會出現(xiàn)價值回歸，從此以后，對于A股估值的比較，不是跟過去的估值相比較，而是跟同期港股和美股的估值相比較。“市場化路徑一旦開啟，就沒法回去，A股估值回歸路程剛開始，離結(jié)束還很遠(yuǎn)，這個情況下，你不知道熊市什么時候結(jié)束。”
對于近期銀行股護(hù)盤支撐股市，該分析師表示，多數(shù)鋼鐵企業(yè)、光伏企業(yè)、高速公路公司，一家對銀行的負(fù)債就幾百億，這個負(fù)債“甚至在‘有生之年’都看不到全額還款，目前只能展期”，銀行的風(fēng)險很大，而且業(yè)績下降很快，浙江一家銀行業(yè)績就下降了25%。
該分析師認(rèn)為，真正的底部，就是A股估值全球化，跟港股和美股一樣，而且目前多家企業(yè)的估值已經(jīng)和港股一樣。(劉寶強(qiáng))
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