IPO重啟在即 料市場仍將糾結弱勢震蕩
受匯金連續出手增持金融股，弱勢震蕩中的大盤暫時企穩，昨日上證綜指、深證成指各上漲0.1%、0.8%，而中小板、創業板連續多日逆勢上漲后分別下跌0.2%、0.1%；A股兩市成交額環比縮量逾一成至1400億元附近。分行業來看，家電、食品飲料、房地產、信息設備與服務、金融等板塊表現較好，漲幅在2.4%-0.8%，而鋼鐵、采掘、電子、有色等板塊以跌幅在1.1%-0.2%居后。整體來看，經歷前期持續調整后估值偏低的金融地產藍籌板塊或能受匯金增持提振反彈，但盈利前景堪憂的資源周期股短期內難改震蕩下行趨勢。
國家統計局最新發布的數據顯示，2013年5月全國70個大中城市新建住宅價格指數環比漲幅為0.9%，較前三個月1.0%的環比漲幅略有減緩，但已是自2012年6月房價環比止跌企穩以來的連續第十二個月處于環比上漲通道；四大一線城市中，北、上、廣房價環比漲幅各降至1.3%、1.4%、1.5%，而深圳環比漲幅升至1.9%。從漲幅面積來看，5月全國70個大中城市新建住宅價格環比上漲數由4月的67個小幅回落至65個，連續兩個月輕微回落；而環比下降的城市數由前月的2個擴大至3個。從同比變化來看，5月份全國70個大中城市新建住宅價格指數加速上漲5.3%，前一個月同比漲幅為4.3%，已是今年初以來連續第五個月加速上漲，此前2012年3-12月連續十個月同比下跌。
暫停已超七個月的新股IPO即將重啟，一直懸在市場上方的利空與疑慮終見分曉。昨日在證監會新股發行體制培訓會上，要求券商7月底做好IPO準備，市場預計新股IPO最快將于7月重啟。我們認為，IPO重啟會對當前流動性持續緊張的市場資金分流帶來一定壓力，但具體影響將取決于市場自主選擇的發行節奏。據統計，目前已過會的83家企業融資額為600億元，在中報財務披露節點及七大條件要求下，預計先期發行節奏較慢，后續隨著企業補充材料滿足七大條件后，發行節奏或將加快。市場預計年內IPO融資規模將在1500億元左右。
大盤月初以來連跌近10%，但受經濟基本面疲弱、偏緊的資金面短期改善無望及IPO重啟在即等負面因素制約，料市場短期仍將糾結，預計仍以弱勢震蕩為主。近期建議重點圍繞匯金入市維穩、美聯儲即將表態量寬政策立場或以安撫市場為重的兩大轉機線索布局存在技術反彈的板塊。從估值安全邊際及政策效應催化的二維角度篩選，近期建議重點挖掘業績增長確定、估值安全邊際高的金融、地產板塊中低估個股；以及圍繞有望逐步明朗的新型城鎮化投資主線，布局受益于中小城鎮戶籍制與土地制度改革的大眾快消品、基本醫療、現代服務業、中低檔汽車家電通訊等板塊，中長期預計仍以新消費新服務新產業及改革紅利板塊的結構性機會為主，建議逢低布局其中成長性良好的優質個股。
提示全球市場動蕩、短期流動性偏緊及IPO重啟等風險。(肖世俊)
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