基金經理不敢輕言“底” 避險板塊各執己見
上證指數
“這兩天的隔夜拆借利率飆升給我一種不好的感覺，有種種不利因素壓在A股身上，我覺得下半年跌破1949點完全有可能。”這是上周五時，一位有過大資金管理經驗的基金經理和中國證券報記者交流時的看法。
一語成讖，僅僅幾天之后，A股的驚天暴跌使去年確立的1949點底部在6月25日開盤即遭擊穿，即使午后市場開始回升，但收盤后長長的下影線也讓所有人感慨當日盤中上演的恐慌局面。
值得注意的是，目前不少基金經理仍然認為，盡管短期急跌可能不再延續，但中期市場不可樂觀，下半年股市再創新低不是沒有可能。
重重顧慮難消
有一位年輕的基金經理曾在4月時對中國證券報記者表示，A股出現系統性的下跌不是沒有可能，而其中的誘發因素，或是在于經濟超預期下跌，或是在于流動性超預期緊縮。
上周銀行“錢荒”的景象歷歷在目，而央行面對銀行間市場資金明顯緊張的形勢按兵不動，已印證了“流動性超預期緊縮”在悄然上演。不僅如此，一些投資人士還從其他方面分析了可能導致流動性緊張的原因。
一位資深基金經理表示，目前最為關注的是外匯占款可能存在的下降趨勢。
“前一陣有消息說中國銀行出現資金違約事件，盡管后來中行出來辟謠了，但我思考的是，為什么這一傳言偏偏出現在外匯業務做得最好的中行身上？現在美聯儲要退出量化寬松，新的一輪美元周期就在眼前，美元走強將給新興市場帶來很大沖擊，其中就包括熱錢流出給國內經濟帶來的影響。所以外匯占款是不是在持續下降，是我最擔心的一個大趨勢。雖然我們好像有巨額的外匯儲備，但是從結構來看，能夠靈活運用的并不多，如果發生資本外流的危機，將是一個風險點。”這位基金經理憂心忡忡地說道。他認為，作為投資者，無法主宰大趨勢，最好的辦法還是在投資上保持謹慎態度。
還有基金經理表示，臨近7月，各大上市銀行將迎來中期股息集中發放的節點，銀行所派發的紅利并不少，這一筆支出或將加劇各銀行的資金緊張。另一方面，在“錢荒”來襲和對“影子銀行”的清理風聲有所加強的背景下，地方政府積累的債務風險也影響了A股市場的穩定預期。
“我看這幾天的股市有些過度恐慌了，接下來市場可能會有所回升，但從目前種種不利的情況看來，我對下半年的市場并不是很樂觀，下一階段會跌到什么地方去，還真的很難說。”一位投資人士這樣總結道。
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