人民幣貶值“嚇壞”A股 股指后續走勢趨于謹慎
隨著周末時部分銀行暫停地產夾層融資以及杭州等地房價下跌消息的持續發酵，A股市場周一也被地產業的這一最新變化所籠罩，地產板塊毫無疑問地成為了昨日股指下跌的最大動力來源，同時成為資金主要流出的目標。與此同時，人民幣對美元匯率近來的持續貶值，也使得市場的擔憂加劇，因為這或將引發資金開始撤離中國，從而引發資產價格的大幅回落，而這無疑也將對A股市場的走勢產生深遠影響。
也正是在上述兩大利空因素的影響之下，滬深兩市股指昨日雙雙出現大幅下跌，盡管成交量仍維持在2500億元以上的水平，但全天資金凈流出則維持在126億元的水平，而這已是A股市場連續第3個交易日資金凈流出超過百億元了。這無疑也使得大部分市場人士對于股指后續的走勢趨于謹慎起來。
地產陰霾
毫無疑問，部分銀行暫停地產夾層融資以及杭州等地房價下跌是最近這個周末金融圈里最為熱議的話題，甚至各大券商紛紛選擇在周日時舉行臨時電話會議以通報相關情況，而這無疑也為股指周一的大幅下跌埋下了伏筆。
也正如市場人士此前所預計的那樣，滬深兩市股指昨日在低開之后隨即繼續下行，資金的瘋狂出逃使得上證指數一度逼近30天均線的支撐，而地產權重更大的深成指的跌幅更是一度超過3%，創出今年的新低7465.91點，與此同時，滬深兩市股指也在最近3個交易日中分別在日K線圖上留下了一個難看的向下跳空缺口。
針對這一情況，平安證券策略分析師王韌等認為，地產市場的擔憂對A股市場的短期沖擊主要是市場心理層面不確定性的增加，放大市場的波動；趨勢上可能會加大地產產業鏈信用風險的擔憂。結合經濟、資金和政策面的變化，節后風險溢價回落驅動的反彈行情難再延續，市場情緒的樂中生變，意味著市場難免會有所調整。而這也無疑代表了大多數市場人士目前的觀點。
人民幣貶值預期再起
與此同時，人民幣對美元匯率近來的持續貶值，也開始引起了市場人士的關注。繼上周人民幣對美元匯率中間價持續走低，一周匯率下跌0.45%之后，昨日人民幣對美元匯率中間價報6.1189，再度走低13個基點，延續了近來持續貶值的態勢。
申銀萬國證券策略分析師李筱璇認為，在多個新興市場遭遇貨幣危機的背景下，人民幣的動蕩給市場帶來不穩定因素，在一定程度上會增加市場的風險因素，使得股指短期可能步入調整階段。
而一位私募基金人士更是表示，一旦人民幣貶值的趨勢出現，在境內獲利豐厚的“熱錢”無疑將加速流出中國，這將影響整個市場的流動性。盡管短期市場流動性處于季節性寬裕狀態，但在央行適度偏緊的政策基調之下，預計寬裕的狀態將很快結束，如果再出現人民幣貶值，那無疑更是雪上加霜。如果真的出現這樣的情況，中國境內的資產價格泡沫將被擠破，首當其沖的無疑是樓市，但股市也難逃“池魚之殃”。
王韌就表示，節后市場沉醉于流動性改善和“兩會”政策預期中，經濟、資金和政策不確定性呈現下行，風險溢價回落推動指數反彈。
李筱璇則認為，市場普遍預期會前反彈會后跌，目前反彈可能提前結束，而風險提前釋放有利于會后市場恢復，兩會之后或許好于預期，而改革是再度推升行情的最大希望。盡管改革成本先于紅利，但由于市場已對轉型風險有了較充分預期，向下不必太過悲觀。
上述私募基金人士也表示，近來股指下跌速度較快，資金流出也較為明顯，可以說反彈行情基本已經夭折了。不過由于跌速過快，股指本周存在反抽的可能，對于還想減倉的投資者來說，把握這次機會將較為關鍵。
不過盡管主板大跌，創業板并未受到該利空消息影響仍大幅上漲1.34%，反映了投資者對中國經濟轉型和新經濟的期待。資本市場是向前看的，過去房地產行業在國民生產總值占比較大，而投資者普遍預期未來創業板中的互聯網、電子消費等新產業或許能成為未來中國新經濟支柱。
(張志斌)
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