[摘要] 在經過近兩周的持續震蕩下行后，7日上證綜指創出2016年5月31日以來最大單日漲幅。
在經過近兩周的持續震蕩下行后，7日上證綜指創出2016年5月31日以來最大單日漲幅。盡管近期A股多數時間整體運行偏弱，但從目前私募基金策略觀點和投資動向看，許多私募機構對當前市場主要股指點位、市場估值以及宏觀經濟、金融環境等方面更具信心。部分私募機構抄底情緒較前期明顯提升。多家私募樂觀預期，在上證綜指2700點一線，A股有望完成階段性探底。
投資信心更趨穩健
聯創永泉基金經理楊琪表示，周二A股市場出現大幅反彈，大體可歸結為兩方面原因：一是前期市場累計跌幅已較大；二是宏觀經濟和政策面趨穩。首批養老目標基金確認獲批，在為市場逐步引入長線資金同時，傳達出管理層力挺A股的積極態度。近期類似基建加碼、財政政策更趨積極、金融去杠桿轉向階段性穩杠桿等政策面新動向，也有利于投資者信心修復。
世誠投資總經理陳家琳分析，下半年宏觀經濟政策定調在“六個穩”，穩金融被列在僅次于穩就業的第二位。穩金融本身含義豐富，既應包括守住不發生系統性風險的底線，也應涵蓋資本市場平穩運行。在此背景下，現階段投資者完全不必擔心A股發生系統性風險。
銀杏環球資本董事長張峰認為，雖然此前一段時間市場偏弱，但相關悲觀預期隨著市場走弱已經充分反應。投資者應當相信，金融系統穩定是我國最重要的宏觀經濟政策目標之一，也要相信我國經濟有足夠韌性。有關部門通過去杠桿促進我國經濟長期健康成長，股市承壓并不代表好公司基本面惡化。政策面在前期股指急跌后更趨緩和，市場逐步企穩在情理之中。
相關最新調查情況顯示，目前私募整體對A股投資情緒仍較為樂觀。私募排排網日前發布的8月私募基金經理信心指數報告顯示，對于8月A股運行，有31.62%的基金經理持極度樂觀或樂觀態度，55.56%的基金經理持中性的觀點。只有12.85%的基金經理不太看好8月行情。
結合最近兩個月私募排排網調查看，在滬綜指跌至2700點附近時，受訪的多數私募基金經理信心指數反而顯著提升。
估值認可度顯著提升
多家私募機構認為，A股市場估值水平已處于底部區域。
朱雀投資認為，從多個方面看，當前A股整體估值已趨于歷史低位，較以往更具吸引力。首先，今年以來，A股數百家上市公司披露大股東增持、股份回購公告。上市公司及其大股東回購或增持公司股份，通常表明其對公司經營和發展的堅定信心，對股價偏低的判斷。其次，最新數據顯示，A股滬深兩市總市值共計47.14萬億元，2017年我國GDP為82.71萬億元，資產證券化率不足57%；同期美國股市總市值超31萬億美元，2017年美國GDP為19.39萬億美元，資產證券化率近160%。此外，截至6日，滬深兩市破凈股數量達230只，創歷史新高。
朱雀投資認為，當前A股整體估值已處于歷史底部區域，市場系統性風險在不斷調整后也在得到充分消化。雖然低估值并不意味著股價上漲，但卻對沖了市場隱含風險。
域秀資產董事長馮剛表示，就當下A股整體估值看，許多公司股價已跌破合理水平，暗含很多來自內外部的悲觀預期。
張峰說，從基本面出發，股市長期走勢一直是內因占主導地位，即公司基本面，外因只提供催化劑或者輔助作用。當下國內市場估值和上市公司業績，仍基本決定市場下行空間有限，市場收益風險比已大幅轉好。當下我國經濟增長動力正持續向創新驅動轉換。
抄底情緒漸濃
接受中國證券報記者采訪的多位私募機構人士表示，對于未來一段時間的A股市場，會以積極布局的投資思路為主。
張峰表示，從股市運行的“彈簧效應”角度分析，前期市場持續下跌如同給彈簧施壓，同時也積蓄了向上的彈力。投資者應利用市場向下的極端波動進行逆向投資布局，買到好公司和好價格，為未來收獲奠定基礎、積蓄能量。
楊琪表示，周二市場大幅反彈，目前還不能完全確立A股中級反彈趨勢，但市場即便有反復，大盤向下調整的空間也將十分有限。短中期內仍會以積極增倉的交易思路為主。
陳家琳透露，目前所在私募機構倉位水平已達七成左右，但仍會在泛消費等板塊上，繼續以凈買入為主。
馮剛指出，雖然“市場底”可能還需進一步探明，但在目前“政策底”探明之后，合理布局遠比盲目恐慌更合理。在配置上，將繼續重點關注醫療、教育以及產業升級等方向，增加基建類個股配置。
從私募全行業層面看，來自私募排排網的8月問卷調查顯示，對于8月A股倉位增減打算，有61.54%的私募基金經理會維持現有倉位不變，打算加倉的私募基金經理，占比則達29.06%。