西部證券：反彈逼近臨界 指數(shù)難免反復
上周三個交易日里指數(shù)震蕩走高，滬指依托中短期均線支撐，一舉收復200日線重壓，盤中反彈高度距離年內(nèi)高點不過10點之遙。我們認為，政策利好暖風過后，市場關注點重回經(jīng)濟基本面，本周即將公布的4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)必將擾動市場心緒，因此，逼近年內(nèi)高點的滬指震蕩將加劇。操作上，調(diào)倉換股是這一階段的主要思路，穩(wěn)健者不妨將倉位比重靈活控制在攻守皆宜的半倉水平。
上周末外盤異常波動，紐約股市三大股指大跌，而國際油價4日一同暴跌，并創(chuàng)出年初以來的最大單日跌幅。同時，歐元區(qū)失業(yè)率上升和四國大選的上演，令歐洲經(jīng)濟前景的不確定性快速升溫，上述消息面變化必將擾亂本周初A股的開盤。國內(nèi)方面，本周即將公布的4月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)值得期待。在市場處于“外擾內(nèi)穩(wěn)”的時期，資金面的有力支持是必不可少的條件。數(shù)據(jù)顯示，央行公開市場4月央票和正回購到期量為3990億元,是2011年6月以來的最高單月到期量，但5月到期量將降至2270億元，環(huán)比減少四成多。筆者認為，降準的最終兌現(xiàn)才有望最終緩解流動性的壓力，同時，資金面的寬松程度最終決定中期反彈的空間和深度。
上周熱點明顯處于兩極分化的格局，中小市值品種表現(xiàn)欠佳之際，多數(shù)藍籌品種的迅速崛起，成為場內(nèi)做多主力。這其中，煤炭石油和有色金屬板塊保持了強勢上攻格局，但是伴隨該板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)分化，缺乏業(yè)績支撐的個股呈現(xiàn)出一定的調(diào)整意愿，而上周末外盤走低必將加大A股資源類品種的回探力度，這或?qū)е卤局艹踔笖?shù)缺乏慣性上沖的動能。與此同時，銀行、房地產(chǎn)板塊不同程度地縮量整理。但只要銀行、房地產(chǎn)指數(shù)不出現(xiàn)大幅放量調(diào)整，市場的反彈根基就不會受到太大威脅。需要引起關注的是，券商指數(shù)反彈縮量已顯出多頭膽怯之意，因為券商板塊整體業(yè)績改善仍待時日，這類題材概念一旦展開回調(diào)，很容易引起短線資金快速潰逃。因而從本周一要關注藍籌品種的分化調(diào)整，二是要觀察場內(nèi)活躍熱點是否再以二、三線的防御板塊為主，一旦盤面形成上述兩個特點，那么市場就很容易拉開橫向整固的調(diào)整形態(tài)。
滬指在探明年內(nèi)低位以來，以2132點和2142點構(gòu)成底部抬高的小雙底形態(tài)，周K線的反彈格局較為穩(wěn)固，且日線順勢收復各中短期均線以后，連續(xù)三個交易日均在200天線上方收穩(wěn)，短期反彈勢頭呈現(xiàn)多頭排列的上攻格局，形態(tài)上仍具備進一步上沖的潛力。后市可關注滬指對年內(nèi)高點2478點的沖擊力度，如果藍籌股能夠穩(wěn)健推動，中期反彈空間和高度仍可期待。操作策略上，應跟隨市場節(jié)奏進行持倉品種的合理搭配，耐心持有一季報盈利穩(wěn)定、環(huán)比改善的個股，高估及績差品種則應利用盤中反抽果斷減持。
（執(zhí)業(yè)證書：S0800611010052）
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