東北證券：市場調整空間有限
東北證券5月10日發布策略研究稱，市場當前點位的下跌更適宜定性為股指上漲周期內的一次調整。2450點位形成壓力位，但從經濟、政策、上市公司業績等多維度考慮，市場調整空間有限，短期市場投資策略仍然適宜在相應區間內采取低吸的投資策略。建議關注業績與估值協調的行業。
東北證券指出，2450點位的壓力，一方面是因為目前政策推動與經濟增長之間滯后效應顯現。市場前期受到政策層面較多有利因素的刺激出現持續上漲，市場的領漲板塊集中在金融改革概念，而權重股的上漲更多表現為階段性的估值修復行情。市場并未以經濟增長推動下的上升邏輯演繹，投資者情緒以及市場風險偏好受到政策推動，某些領域出現過度反應的市場走勢，在政策推動與經濟滯后之間的背離導致了市場在2450點位的壓力較大。另一方面，市場整體以及市場內部的估值結構存在調整的壓力，整體的估值提升空間有限。這一估值進一步提升需要更多有利因素的刺激，不僅是在政策層面，而且需要更多經濟基本面以及對上市公司整體業績提升的明確預期來催化。另外外圍市場中歐債危機的影響成為市場調整另一催化因素。在國內方面，近期黃巖島問題的升級成為另一不確定性事件因素，市場短期對相關概念的關注有所增強。東北證券建議普通投資者保持審慎客觀，不宜盲目跟風。
東北證券判斷，近日市場的調整整體空間有限，建議重要區域內以低吸為主。前期市場上漲的推動因素后市仍將發揮作用，經濟預調微調的過程仍在進行，而從目前企業的盈利以及全球經濟環境、國內就業等多重因素看，政策預調微調的形成也是必要和及時的。政策以及基本面改善的預期未來有望逐步得到實現。
另外市場存在估值的內在矛盾是其調整的推動因素，而且在價值投資理念的倡導下，市場整體的估值在下跌過程中吸引力在提升。藍籌股及其估值是穩定市場的重要因素，尚不會構成市場短期內的非理性下跌，市場自身的估值矛盾有望在結構性行情中得到緩解，推進市場價值回歸進程。
東北證券建議關注三方面的行業。其一是關注業績與估值相協調的行業，注意在調整中把握低吸機會；其二是關注政策落實較為明確的主導行業，尤其是前期反復活躍的新能源、新能源汽車、節能環保等板塊。另外還建議關注年報或者季報中行業整體業績出現企穩向上的公司，比如煤炭、餐飲、旅游、生物醫藥、公用事業等。
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