宏源證券：短期有望出現試探性反彈行情
在政策利好刺激下，8月份首個交易日滬深兩市大盤雙雙迎來久違的反彈，呈現開門紅走勢。滬綜指漲幅達到了0.93%，創出了7月6日以來的單日最大漲幅。由于兩市交易金額較前一交易日有所放大，并突破5日均線的壓制，市場短期有望出現試探性反彈行情。
大盤能夠在無限接近2100點的時候上演反彈好戲，取決于市場重心連續下挫后，利好政策共振效應的出現。首先，中共中央政治局7月31日召開會議，分析研究上半年經濟形勢和下半年經濟工作。會議稱，下半年經濟工作要以加快轉變經濟發展方式為主線，堅持穩中求進的工作總基調，把穩增長放在更加重要的位置，以擴大內需為戰略基點，以發展實體經濟為堅實基礎。在具體指導意見方面，胡錦濤主席就做好下半年經濟工作提出6點意見，要求加大財政政策和貨幣政策對實體經濟的支持，著力擴大國內需求。作為下半年經濟的定調會，把穩增長放在更加重要位置的基調有望給當前對經濟的悲觀情緒形成降溫效應。此外，中國7月官方制造業PMI的公布釋放了重要信號。從數據來看，7月中國制造業PMI降至50.1%，創八個月以來新低。在PMI的理解上，要注意兩方面的因素。第一，與6月份50.2%相比，雖然已經接近了榮枯分界線，但PMI的降幅正在收窄；第二，一旦PMI數據未來擊穿榮枯分界線，后續刺激經濟回升的政策利好預期將更為強烈。當然，在下半年貨幣政策與財政政策的利用方面，從經濟工作會議的精神來看，財政政策將會比貨幣政策更為看重。
其次，在7月31日大盤創出三年多以來的收盤新低后，證監會傳來維穩聲音。在回應市場連續下跌時，證監會相關負責人表示，要理性看待市場下跌，堅信股市廣闊前景。雖然股市下跌從一定程度上反映了宏觀經濟增速放緩和企業盈利預期下降的趨勢，但有些反應過頭。對于近日ST板塊連續跌停現象，該負責人表示市場對退市制度反應過度。此次證監會對于近期的市場現象做出了客觀分析，表明了立場，并提示勿盲目跟風殺跌，此外，證監會日前公布了資本市場首部誠信監管規章9月份實施的消息，為市場信心的共同樹立正在打下基礎。
結合市場盤面來看，近期市場恐慌情緒升溫主要來自于B股與ST板塊的暴跌。俗話說：解鈴還須系鈴人。大盤的反彈遲遲難以出現，在很大程度上是因為B股與ST板塊的補跌風險還需要釋放。實際上，B股在周二收出長下影陽線時，止跌跡象已經出現。那么從ST板塊來看，*ST天成、*ST圓城的漲停以及一些ST個股跌停板的打開，體現了在對退市制度反應過度后的糾錯式反彈。的確，退市制度是在包括投資者在內的市場各方呼吁下推出的，有利于市場長期健康發展，而且退市制度的實施有一個過程，也并不追溯既往。從周三漲停的ST個股來看，*ST天成經歷長達半年多的停牌，首次復牌并沒有跟風補跌而是開盤漲停，就是公司在收購盛和稀土后股價的理性表現；而*ST圓城從跌停到漲停的走勢也體現出了公司中期利潤同比大幅增加等基本面利好因素。拖累市場人氣的兩個板塊出現相對好轉后，對市場人氣起到了鼓舞作用。超跌藍籌股以及穩增長政策支持下的建材 、建筑、機械等板塊受到了資金的追捧。
總體來看，8月首個交易日的反彈最大的收獲來自于信心。從技術面來看，MACD指標與指數的背離現象已經存在，作為今年5月份以來調整的第13個交易周，出現反彈也符合時間窗口變盤的慣例。但是從其反彈持續性來看，還是要看市場信心是否持續向好。周三K線形態上形成的小上影，體現出了目前市場主力已經在試探性地制造反彈攻勢。階段性反彈行情能否展開，要看20日均線能否在短時間內快速收復，并出現向上發散走勢。在具體操作方面，在上述技術特征未能明朗前，不建議盲目增加持倉比例，關注市場普漲走勢分化后，能夠持續走強的板塊。
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