開源證券：反彈窗口打開 風(fēng)險偏好在上升
盡管昨日大盤又現(xiàn)反彈，但成交量依然處于低迷狀態(tài)，因此分析指出，近期最有利多方的是政策面維穩(wěn)，而要想打破僵局只能寄希望于維穩(wěn)行情的出現(xiàn)。
周四，滬深兩市在外圍平靜的氛圍中小幅高開快速拉起，隨后逐級回落，午后重拾升勢并于收盤時帶量上沖。截止收盤，滬指報2051.92點(diǎn)，上漲14.24點(diǎn)，漲幅為0.70%，成交427.3億元。
從盤面上看，城軌交通概念領(lǐng)漲，3D打印概念、智能電網(wǎng)、頁巖氣、環(huán)保、電子支付、煤炭等板塊漲幅居前，釀酒、貴州等板塊跌幅居前。
在觀察板塊漲跌幅排行之后會發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)周期類板塊和個股走勢較強(qiáng)，在兩市漲幅榜中多有現(xiàn)身；相反，以釀酒類板塊為代表的偏消費(fèi)端的抗周期板塊和個股則表現(xiàn)平平，即便在大盤沖高時段也難進(jìn)入漲幅榜前列。這樣的現(xiàn)象很久沒遇到過了，我們認(rèn)為，這是市場信心有所恢復(fù)，對未來的悲觀情緒緩解，風(fēng)險偏好上升，避險情緒下降在盤面的反映。這也提醒我們，防御性的抗周期板塊強(qiáng)，進(jìn)攻性的強(qiáng)周期板塊弱；若是對后市樂觀，則兩者表現(xiàn)正好相反。投資者不妨在今后一段時間以這個指標(biāo)判斷市場趨勢。
我們認(rèn)為，投資者對后市的分析判斷和制定操作策略時，應(yīng)緊扣關(guān)鍵詞：維穩(wěn)。因?yàn)榫S穩(wěn)行情的時間窗口已經(jīng)打開。
外圍市場近期相對平靜，不作為A股的重要影響因素。在連續(xù)殺跌后多空雙方進(jìn)入僵持階段，在此時，有些不利因素一直困擾市場。從資金面上，央行寧可連續(xù)采用逆回購操作也不降準(zhǔn)，低于市場預(yù)期，也使資金面只能維持緊平衡。近期銀行板塊持續(xù)補(bǔ)跌對市場心理壓力頗大，尤其是前期表現(xiàn)堅挺的民生銀行殺跌，顯示這一風(fēng)險仍未釋放完畢。但有利的方面是，上市公司半年報雖然反應(yīng)盈利能力仍在下滑探底，但半年報公布完畢也意味著短期內(nèi)業(yè)績地雷已經(jīng)排除，有利于主力布局。但更為重要的是，維穩(wěn)窗口已經(jīng)打開，證券期貨管理層已釋放維穩(wěn)信號。當(dāng)然，市場很多傳聞我們未必當(dāng)真，如風(fēng)傳證監(jiān)會召開內(nèi)部會議布置維穩(wěn)，讓券商尋找上漲理由等等，但這些消息反映了人心思漲的現(xiàn)實(shí)環(huán)境。
另一方面，從歷年的統(tǒng)計學(xué)觀點(diǎn)也支持維穩(wěn)窗口將在近期打開。從公開資料看，近年來，證監(jiān)系統(tǒng)專門召開的維穩(wěn)會議屈指可數(shù)，最近的兩次分別在2008年與2009年，正值北京奧運(yùn)會與國慶60周年前夕。在前述兩次會議召開之后，雖然當(dāng)時大趨勢上是下跌的，但指數(shù)在維穩(wěn)期間卻出現(xiàn)了一波反彈行情。因此，近期最有利多方的就是政策面維穩(wěn)，以目前的基本面和技術(shù)面條件看，要想打破僵局只能寄希望于維穩(wěn)行情的出現(xiàn)。
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