機構建議兩條主線趨利避險
在無顯著利空的背景下，昨日滬深股指雙雙大跌，上證綜指失守2050點重要位置。業內人士普遍認為，A股當前依然面臨著來自基本面和資金面的壓力，觀望情緒濃厚，增量資金有限；2000點作為重要的心理關口，具備一定支撐，但在A股壓力和矛盾減弱之前，2000點也并非絕對的中期底部。配置上宜控制倉位，緊盯業績預期向好以及受益政策的品種。
2000點恐難成中期底部
對于昨日的大跌，東方證券銷售交易總部產品設計主管魏穎捷在接受中國證券報記者采訪時表示，市場的頹勢更多是維穩紅利消失后，謹慎情緒的二次發作。他指出，近期所傳遞出的種種信號短期都難讓存量資金樂觀：最近9個交易日，偏股型基金被贖回約30億元，結合之前險資的數次巨額凈贖回，市場對機構的維穩積極性產生懷疑；而再融資審核權下放到交易所，5000多億元的潛在再融資壓力也會沖擊市場信心，加上新股待審家數近800家，“融資市”的特征并未發生實質改變。更主要的是，小盤股的價值回歸遠未到位，剔除銀行、石化等超級大盤股，多數小盤股的市盈率仍高達40倍，而三季報顯示小盤股盈利回落幅度遠超權重股，這種結構性泡沫的擠壓靠政策外力無法扭轉，必然以主動下跌來完成，目前這種風險并未釋放完畢。
對于后市2000點可能面臨的考驗，魏穎捷認為，2000點畢竟屬于重要的心理關口，短期應該會有抵抗；但在市場核心矛盾沒有解決前，2000點很難成為一個中長期的底部。
民族證券研發中心副總經理徐一釘也認為，此前市場樂觀預期股指將構筑“頭肩底”形態，但成功構筑該形態的一個重要條件是放量，最近沒有看到增量資金大規模進場，而目前的存量資金又不具備向上突破、創出反彈新高的能力。因此，滬指頭肩底很可能構筑失敗。從股指的阻力位和支撐位來看，上方2150點的阻力很大，而下方不論是2050點還是2000點，給市場帶來的支撐可能并不大。
申銀萬國證券在最新一期的策略周報中指出，當前多空因素依然膠著：一方面，政策環境偏暖，10月經濟數據印證經濟企穩回升；另一方面，市場信心依然不足，觀望氛圍濃厚，資金面潛在壓力較大，海外市場存在一定的風險。目前市場處于頂部遇阻回落、底部受托修復的小區間弱勢平衡格局。2132點久攻不破，低迷的成交量難以突破此處反壓，且高點有所下移；而下方2050-2030點一帶也有一定支撐，箱體暫難打破。不過量能逐步萎縮，熱點趨于消散，資金持續流出，如果疲弱態勢遲遲得不到扭轉，也需謹防久盤必跌的風險。
兩條主線實現趨“利”避“險”
實際上，在宏觀經濟底部尚未確立的背景下，當前指數很難形成明確的方向和趨勢。因此，不妨弱化點位，關注市場的結構性機會，以做到趨利避險。而對于當前結構性機會，可從基本面和政策面兩個方面來把握。
首先，隨著市場的關注焦點重回基本面，業績成為個股表現的試金石，三季報業績優異且全年業績預期向好的板塊和個股有望跑贏大盤。日信證券首席策略分析師徐海洋指出，三季報反映今年上市公司業績整體存憂，僅有部分行業存在亮點，2012年全年業績表現較好的行業主要包括房地產、公用事業、食品飲料和醫藥生物，隨著未來一段時間年報行情的展開，這些板塊值得關注；另外，高送轉主題值得關注。
其次，投資者可關注近期政策層面的利好，進而挖掘主題性投資機會。最新提出的新型工業化、信息化、城鎮化和農業現代化，既指明了我國未來新的增長格局和著力點，也為A股市場的結構性機會指明了方向。具體來看，銀河證券指出，十八大報告對富國強軍和建設海洋強國非常重視，因此軍工和海洋主題性機會可以關注；報告中首次提出建設美麗中國，投資者可重點關注現代綠色農業、節能環保等相關板塊。
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