浙商證券：中期參與時點仍未到
幾經(jīng)周折后，上證指數(shù)沒有太大懸念地再度擊穿2000點，并首次收盤于該點位之下，由此近4年來的低點被再次刷新。周二的A股成為小盤股風險爆發(fā)的火山口，雖然銀行、鋼鐵、券商甚至部分暴跌后的白酒表現(xiàn)堅挺，但依然未能阻擋恐慌之下的踩踏：超過40只個股跌停，所有個股的平均跌幅突破3%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅最大，距年內(nèi)低點不足5點，深成指跌幅雖不足1%，但深市個股的平均跌幅達到了4%以上，多殺多下，市況異常慘烈。如此情景令投資者回想起去年年末的兩個月行情：大盤股橫盤堅守，小盤股以暴跌方式拉近估值差距，最終以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)重挫30%收場，歷史是否如此重演尚不得而知，但信心極度匱乏之時，情緒的宣泄足以讓市場陷于極端狀態(tài)。
權(quán)重股走勢平穩(wěn)，銀行、地產(chǎn)股等成為危急之下能夠暫避短期風暴的估值低地，但仍不足以扭轉(zhuǎn)市場整體的頹勢；題材股來去匆匆，股價劇烈動蕩下，短期資金也無處遁形。酒鬼酒連續(xù)第3個無量跌停，白酒行業(yè)是近年來少有的逆趨勢行業(yè)，1664點以來跑贏上證指數(shù)超過150%。白酒板塊年內(nèi)的高點出現(xiàn)在7月中旬，此后下挫的力度遠甚于指數(shù)，4個月跌幅達到25%，塑化劑事件是個導火線。白酒行業(yè)至少幫助投資者穿越了周期的大半程，對未來繼續(xù)以結(jié)構(gòu)為特征的行情特性做出了示范，但當行情臨近熊市末端或牛市初期時，收益差局部回歸的可能性依然存在。
另一件與市場有關聯(lián)的事件是溫州房價大跌，今年以來溫州平均房價已下跌20%，經(jīng)過前兩年暴漲的高價類樓盤的跌幅甚至達到了50%。
溫州房價和白酒的下跌貌似并無直接聯(lián)系，卻有著某種共性，至少在較長的一個時期內(nèi)都作為一種回報可觀的投資品而存在過，其變化或蘊含經(jīng)濟與政策發(fā)生深刻變革的可能性：民營資本被迫追逐資產(chǎn)泡沫的時代正慢慢終結(jié)，未來十年以金融改革和做實經(jīng)濟增長為核心驅(qū)動力的新時期正在展開。經(jīng)濟增長的模式注定要改變，這一過程必定充滿波折而痛苦，由此孕育的資本市場的風險和機會也有著不同的特質(zhì)和屬性。
2000點是一條并不堅固的防線，有時間上的消耗和短期的反復，但缺乏量能和激烈的較量，若不能短時間內(nèi)脫離，長時間堅守的難度不小，11月13日上證指數(shù)對日線三角形破位的確立，意味著市場的形態(tài)與目標指向都將發(fā)生變化，下方1950點一帶構(gòu)成技術性的調(diào)整目標位，在無外力作用下，上證指數(shù)有進一步向該點位靠攏的可能。雖然各種技術指標顯示超跌跡象，但2130點之下的反復均屬于弱勢震蕩的范疇，跌出來的機會稍縱即逝，把握這些機會需要有非凡的心態(tài)和交易技巧。我們認為，目前仍未到中期參與的時點。
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