多重因素糾結 成交決定行情高度
10日兩市雙雙高開，早盤股指快速探底后逐漸震蕩反彈。截至收盤滬指報2052.53點，上漲1.08%，深成指報7341.66點，上漲1.58%，成交量出現一定程度放大，收盤兩市股指站上5日、10、20、60日均線。業內人士認為，短期市場有望延續反彈，前期高點是反彈的關鍵點位，放量上破將是積極信號。
IPO“靴子”落地
10日滬深兩市迎來兩則重磅消息，央行再次定向降準和IPO的二次開閘。其中，央行再次定向降準被視為央行態度的表現。央行發布“定向降準”政策，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。此舉既有利于滿足實體經濟的資金需要，保持適度流動性，對穩定經濟增長有正面作用，對股票市場也有正面影響。
有分析人士認為，此次降準主要針對涉農銀行，定向支持涉農貸款，對汽車金融等實業公司和金融公司、小微企業等予以支持，體現了政府對實體經濟的扶持力度，有利于促使經濟企穩反彈，這在一定程度上有利于股市?？紤]到此次降準的規模不大，對實體經濟和股市的實際影響都不會很明顯，主要是表明央行的態度。對于股市而言，短期形成利好刺激，但考慮到經濟基本面，反彈的高度有限。
而央行發布利好政策同時，證監會宣布對10家過會企業發放批文。在1月份IPO再度暫停4個多月后，IPO將重新進入常態化。接受記者采訪的某券商分析師表示：“市場一直在等待IPO‘靴子’落地，雖然擴容壓力不可小視，但中長期來看對流動性影響并不算大。前期的調整已充分消化了IPO重啟的影響，而證監會正式發放批文則意味著利空出盡。而定向降準雖然利好有限，但在疊加IPO利空出盡影響后，引發市場明顯反彈?！?/font>
把握結構性機會
2146點調整以來，滬指第三次站上2050點，能否站穩還有待觀察。從日K線來看，滬指連續上破多條短線均線壓制，成交量亦呈現放大之勢。后市能否擺脫箱體震蕩格局？多位業內人士認為，短線反彈或將延續，但反轉還言之尚早。
從技術面來看，滬指月K線正走出“五星橫盤”走勢，而10日的上漲并未突破橫盤星線的實體區間，且相比較而言，當前的量能及漲幅力度仍顯不足。廣州萬隆認為，股指上漲只為結構性炒作提供有利的回暖環境，但不宜輕言反轉。近期護盤利好不斷，即使IPO重啟也是與降準利好同步而來，反映監管層努力對沖IPO利空沖擊的意圖。不過，“打新”將使場內資金分流，而IPO“堰塞湖”仍壓抑場外資金的入市意愿，供求失衡、信心疲弱難以扭轉，因此指數依舊上下兩難。
巨豐投顧則認為，當下需要做的是緊盯市場成交量，一旦市場放量突破5月13日高點，則是市場轉暖的信號。對于后市，IPO鞋子落地，兩類股有望成為市場的熱點。第一類是受益于IPO重啟的券商及創投類公司，第二類則是中報超預期個股，尤其是其中的次新股。而受益政策微刺激的板塊、國資改革題材以及超跌藍籌股依舊是中長線配置的重點品種。
可以看到，近期大盤震蕩走勢延續，但結構性行情繼續上演。廣州萬隆表示，行情反復證明，只要指數獲得喘息之機，則結構性炒作不會熄滅。如前期的并購重組，到近期的信息安全、新能源汽車、油改、軍工、傳媒，再到昨日日的TMT等，局部牛股不斷。弱市中的結構性行情，題材炒作是“虛線”，產業資本運作是“實線”，并貫穿近期始終。
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