三因素支持A股反彈 多頭反擊來(lái)臨
策者，出謀劃策也。面對(duì)變幻莫測(cè)的資本市場(chǎng)，投資者尤其是小投資者非常需要權(quán)威專家的資本策。
6月下旬伊始，筆者提出3月低點(diǎn)的實(shí)際依托作用已非常有限，空頭將該低點(diǎn)擊破并迫近2200點(diǎn)附近的可能性加大，待做空動(dòng)力有所化解，多頭組織有效反擊的機(jī)會(huì)將來(lái)臨。實(shí)際走勢(shì)與預(yù)期基本相符，空頭步步緊逼，高壓之下，上證指數(shù)低開(kāi)低走，至上周五一度跌落到2188點(diǎn)，隨后觸發(fā)盤中較強(qiáng)反彈，以光頭光腳陽(yáng)線報(bào)收，但仍落在3月低點(diǎn)以下，至昨日多空博弈趨緩，指數(shù)僅現(xiàn)窄幅波動(dòng)。
近一個(gè)多月來(lái)一直建議以適中倉(cāng)位靈活應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)，在預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)向弱時(shí)，持倉(cāng)過(guò)重的投資者擇機(jī)降低倉(cāng)位至適中偏輕水平，在市場(chǎng)企穩(wěn)之前勿急于回補(bǔ)。倉(cāng)位方面的考慮與總體策略思想是一脈相承的：年初提出已面臨階段的有力反彈機(jī)會(huì)，積極建議迎擊空頭；2月下旬及3月上旬預(yù)期市場(chǎng)尚有向上一擊之力，同時(shí)提出進(jìn)入后段，預(yù)期不宜過(guò)高，觀察到多頭力有不逮時(shí)，3月最后一周策略建議且戰(zhàn)且退；由于在3月底暴風(fēng)驟雨式的下跌中，投資者多以“臥倒”應(yīng)對(duì)，因此，在4月中市場(chǎng)回升到急跌前位置后提出降低倉(cāng)位至適中機(jī)動(dòng)的水平，此后維持該觀點(diǎn)。
以3月29日(3月最低點(diǎn))收盤價(jià)計(jì)，至上周五，可比數(shù)據(jù)顯示，已跌破當(dāng)時(shí)股價(jià)的占比已達(dá)到56%，跌幅超過(guò)10%的A股占比接近25%。這說(shuō)明5月初以來(lái)的調(diào)整具有一定的普遍性，對(duì)個(gè)股也形成了明顯的殺傷。
早前多次強(qiáng)調(diào)過(guò)策略高于預(yù)測(cè)，此外，患得患失的心態(tài)是執(zhí)行策略的大敵。回顧半年來(lái)的行情，投資者如果被2月末的逼空行情強(qiáng)化了多頭思想，就很難在3月末的急跌前果斷減持；于是等待反彈，期望能有更好的位置撤出，而反彈很快就出現(xiàn)了，而且還比預(yù)期的來(lái)得更有力，致使逢高減磅的打算又調(diào)整為更高期望，直到期望又墜落回失望。在調(diào)整之后很快出現(xiàn)反彈，這其實(shí)是一種較理想的狀況，在弱市尤其是熊市中，始終還要有高度的警惕面對(duì)沒(méi)有像樣反彈的持續(xù)調(diào)整，這時(shí)候不作為將導(dǎo)致的是重創(chuàng)。
回到當(dāng)前和接下來(lái)的行情，風(fēng)險(xiǎn)并未得到充分的釋放，尤其是就中線而言，經(jīng)濟(jì)減速的壓力仍會(huì)制約上行的空間并不時(shí)帶來(lái)沖擊，但近階段仍存在一定的機(jī)會(huì)。
以下幾個(gè)方面將對(duì)多頭提供支持：
首先，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)措施帶來(lái)的積極影響，預(yù)計(jì)相關(guān)舉措還將陸續(xù)出臺(tái)。
其次，市場(chǎng)處于相對(duì)偏低的位置，連續(xù)的調(diào)整有利于反彈的醞釀。
最后，海外的形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，體現(xiàn)在市場(chǎng)方面，道瓊斯歐洲50價(jià)格指數(shù)創(chuàng)出6月以來(lái)新高，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)雖未破頂，但已近在咫尺。
鑒于此，預(yù)期市場(chǎng)在此位置有反彈的機(jī)會(huì)，年初的低點(diǎn)暫時(shí)不會(huì)受到直接威脅，但由于市場(chǎng)企穩(wěn)尚待確認(rèn)，空頭回補(bǔ)的力量還需要觀察，繼續(xù)維持合理倉(cāng)位建議。
(證券日?qǐng)?bào))
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