股轉(zhuǎn)系統(tǒng)市值將超萬(wàn)億 業(yè)界呼吁擴(kuò)大試點(diǎn)范圍
隨著2月8日《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》及其細(xì)則的發(fā)布實(shí)施，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的游戲規(guī)則全面出爐。場(chǎng)外市場(chǎng)大發(fā)展的“油門(mén)”已經(jīng)“點(diǎn)燃”。
“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則允許個(gè)人投資者參與、引進(jìn)做市商制度，這是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)成為中國(guó)版納斯達(dá)克的標(biāo)志。”西部證券場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理程曉明說(shuō)。在他看來(lái)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)更多服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題，首先要解決的是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的流動(dòng)性問(wèn)題。
華泰證券分析師趙湘鄂指出，目前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)邊緣化最根本原因就在于交易清淡，致使企業(yè)掛牌意愿和投資者交易意愿不足、融資功能不全，掛牌企業(yè)苦盼轉(zhuǎn)板。如今，完善交易制度和適當(dāng)性管理投資者的著力點(diǎn)就在于釋放股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的流動(dòng)性，使上述弊端迎刃而解，屆時(shí)掛牌股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)掛牌將無(wú)本質(zhì)區(qū)別，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)繁榮可期。
“《業(yè)務(wù)規(guī)則》亮點(diǎn)之一就是放寬了企業(yè)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的門(mén)檻。原來(lái)只有中關(guān)村企業(yè)可以掛牌，后來(lái)擴(kuò)大到四個(gè)園區(qū)，但《業(yè)務(wù)規(guī)則》并沒(méi)有指出只有國(guó)家高新區(qū)可以掛牌，說(shuō)明將來(lái)全國(guó)各地企業(yè)都可以進(jìn)入這個(gè)系統(tǒng)，雖然在具體操作過(guò)程中可能是逐步放寬的過(guò)程。”大通證券創(chuàng)新業(yè)務(wù)決策委員會(huì)委員、投行部董事總經(jīng)理周到說(shuō)。
《業(yè)務(wù)規(guī)則》及其細(xì)則發(fā)布后，包括券商在內(nèi)的實(shí)務(wù)界人士都在積極研究規(guī)則。不過(guò)，他們認(rèn)為，當(dāng)前最迫切的問(wèn)題是擴(kuò)大股轉(zhuǎn)系統(tǒng)服務(wù)范圍，讓更多的企業(yè)有機(jī)會(huì)進(jìn)入系統(tǒng)。
“當(dāng)務(wù)之急是加快進(jìn)程，將股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點(diǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，放開(kāi)更多的城市的中小企業(yè)進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，滿足更多企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資的需求，”周到說(shuō)，“第一步可能是將國(guó)家級(jí)高新區(qū)納入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點(diǎn)范圍，最終目標(biāo)是全國(guó)各地的企業(yè)都可以進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。”
程曉明對(duì)此表示認(rèn)同。他預(yù)計(jì)今年試點(diǎn)范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，到今年年底將形成20家左右。按循序漸進(jìn)、逐步試點(diǎn)原則，華泰證券此前發(fā)布的一份研究報(bào)告也預(yù)計(jì)，今年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)試點(diǎn)將分兩批增加園區(qū)，第一批可能在全國(guó)兩會(huì)前后，數(shù)量約5~8家，第二批可能在下半年，8~10家，全年新增10~20家。
平安證券預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年全國(guó)大型高新科技園區(qū)將陸續(xù)納入試點(diǎn)范疇，預(yù)計(jì)5年內(nèi)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司將達(dá)到2800家左右，按每家市值規(guī)模4億到5億元計(jì)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總市值將超萬(wàn)億元。
（鄭曉波）
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