首輪仿真測試6月初啟動 股票質押業務再下一城
據悉，滬深交易所將于6月初分別展開首輪技術系統仿真測試。券商人士指出，仿真測試是股票質押式回購業務推出前的關鍵步驟。
備受關注的股票質押式回購業務正在緊鑼密鼓的推進之中。據悉，滬深交易所將于6月初分別展開首輪技術系統仿真測試。券商人士指出，仿真測試是股票質押式回購業務推出前的關鍵步驟。
根據交易所下發的相關文件，深交所將于6月5日至6月14日組織券商展開為期五個完整交易日的首輪股票質押式回購交易技術系統仿真測試；參與測試的券商需具有證券自營及證券經紀業務資格，并完成相應交易、結算和管理系統的建設。與此同時，上交所也將于6月3日至6月21日期間組織相關測試活動。
本輪仿真測試的內容包括初始交易、購回交易(包括提前購回、到期購回、延期購回和終止購回)、補充質押、部分解除質押指令申報、清算交收、違約處置以及其他業務。
參與測試的標的證券包括各類股票(流通股及有限售條件的流通股)、基金、債券等。
某大型券商融資融券相關人士表示，此前的聯網測試是連通性測試，允許券商的相關業務系統出錯，并且測試結果不納入最終的評估結果之中。但本輪的仿真測試是在獨立測試系統中進行的，所使用的賬戶等都是真實的，是通過模擬一段時間的業務運行，檢驗各家券商業務流程和技術系統的正確性。
“通過本輪仿真測試評估的券商才能具備試點股權質押式回購的業務資格。”滬上某兩融業務部人士指出，目前看來，中信、海通等九家綜合性證券公司具有較為充足的業務開展經驗，最有希望成為此項新業務開閘的首批試點券商。
股權質押式回購是一項典型的資本中介業務，是資金融入方以所持有的股票或其他證券質押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質押的交易。
中信建投指出，券商從事此融資類業務的競爭力高于銀行、信托。銀行貸款審批放款時間長，而且普遍存在貸款不能馬上使用，需再次存入銀行，增加融入方的資金成本；而信托放款時間一般慢于券商，且成本也高過券商。假設三年后A股總市值增長至35萬億，產業資本持有市值占30%，產業資本融資需求比例為15%，折扣率為40%，則股權質押融資需求為6300億。而券商獲得四成的市場份額，則總規模近2520億元。按9%的年利息率計算，可獲得利息收入226.8億元，以2012年行業總收入1295億元為基數，將為行業帶來17.5%的增量收入。
（王曉宇）
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