黃金理財產品你看漲來我看跌
金價走到十字路口 前景預測分歧嚴重
受歐債危機影響，近期國際金價大幅震蕩，前景十分不明朗。銀行也同時推出了“看漲型”和“看跌型”的黃金理財產品。專家認為，國際金價行至十字星點位，做空風險增大，看跌型產品的實際投資風險大于做多型產品，投資者需要警惕。
文 /表 記者 王亮 井楠
普益財富的統計數據顯示，截至5月21日，銀行發行的黃金類理財產品（包括直接投資于黃金、掛鉤黃金價格或相關資產的理財產品）達到47款， 較去年同期大幅增加。其中，“積極看漲”型產品較去年大幅減少，“消極看漲型”產品占絕大多數。在到期的32款產品中，也有半數到期產品沒有實現高收益。
工商銀行近期到期全部黃金類理財產品均為“消極看漲”型。這部分產品設定了一個較高的頂端觸發價格，一般為2000美元。由于在到期日前國際金價并未突破這些產品觸發價格，因此，這類產品均實現了到期4%至5%的收益率。 中國銀行近期到期的“積極看跌”型產品則多數未能實現高收益。主要原因是，這部分產品的發行時間多在今年年初，在國際金價經過1月至2月反彈后，盡管5月以來金價大跌也無法達到這些產品的下發觸發價格，因此，這類產品均出現損兵折將的狀況。
此外，部分銀行也推出多款“積極看跌型”或“消極看跌型”黃金投資產品。其中，一款“積極看跌”型產品中設定了在未來三個月觀察期內當國際黃金價格跌破了1500美元時投資者即可獲得最高收益。
走勢分析
金價來到300日均線邊緣“十字路口”
國際金價大幅回落后，目前處在反彈沖高后再回落的點位，剛好位于2011年國際金價的平均價位，也是300日均線的邊緣地帶；技術指標方面位于十字路口，可升可跌。而從基本面來看，歐債危機依然嚴重，QE3預期卻又抬頭，很難預期在未來3~6個月金價將走出什么樣的軌跡。為此，目前市場分歧十分嚴重。
市場盤面來看，多空博弈十分激烈，1580美元~1600美元之間，是密集交火區，正是目前的位置。在此位置建倉的銀行理財產品，投資風險都十分巨大。
從技術軌跡來看，金價在1520美元~1680美元之間，距離歷史高點差距10%~20%，屬于名副其實的弱市格局，而距離去年5月牛市起點的距離則只有10%之內。為此，做空產品的投資風險要大于做多產品，其實更需要投資者警惕。
目前，銀行業內對黃金價格短期內走勢分歧明顯。 工商銀行理財分析師陳潛對本報記者表示， 目前部分銀行推出的“看跌型”掛鉤產品反映了市場和機構對未來金價的預期，普通投資者可購買有保底收益的投資品種。星展銀行財資市場高級副總裁王良享對本報記者表示， 未來國際金價有望隨美元下跌從低位反彈重回升軌，投資者可考慮現水平開始逐步買進。
投資建議
金市風險增大
黃金理財產品輝煌不再
記者走訪廣州市場了解到，市內購買黃金銀行理財產品的人數大有增加，購買做多產品的投資者仍大于購買做空產品者，但兩類產品加總起來的投資人數，仍遠遠沒有達到傳統黃金衍生品的投資規模。
所謂的黃金衍生產品，是指代具有投資放大功能的黃金產品，目前包括黃金T+D、天通金、黃金期貨三個品種，是廣州市場上的傳統黃金投資產品。由于具備杠桿效應，可以5~10倍放大投資收益與虧損，是廣州黃金投資市場上的主力產品。
黃金衍生產品比較適合進取型投資者，而黃金銀行理財產品則更適合時間與知識有限的普通投資者。
不過，民生銀行理財經理王蔚對記者表示，目前黃金市場風險增大，預計金價波動幅度將令黃金理財產品收益打折扣。因此，對于保守型投資者而言，不妨考慮投資穩健的銀行理財產品。同時，考慮準備金下調后，部分短期理財產品收益率下行，投資相對長期理財產品也有望取得較黃金理財產品更高收益。（王亮 井楠）
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