黃金理財產品或成定時炸彈 投資者賠多賺少
新聞背景
近日媒體披露一則案例頗發人深省，2011年4月21日，王女士將籌借來的180萬資金存入賬戶。當天，王女士(甲方)與薛某(乙方)簽訂一份《委托理財協議》，并與某銀行簽訂貴金屬交易交收代理協議書，合同期限為1年。
沒過多久，王女士就接到了薛某的電話。對方表示，賺錢了，按照協議要分成，讓王女士趕到銀行把分成轉出來。王女士提供客戶回單顯示，2011年5月27日至8月23日，她先后分五次向一個“別志平”的賬戶里轉入71.28萬元。
進入9月，問題開始顯現。王女士的手機上不斷收到銀行的提醒，要求追加保證金。“第一天要追加8萬多，第二天要追加21萬多，第三天追加數額一下子增加到了 91萬多。 ”王女士說，她把收到的短信轉發給薛某 ，對方回復說這是“正常波動”。等到9月底的一天，她到銀行前臺的電腦上一查，“賬戶里只剩下1萬多元 ！ ”
在不知情的情況下，王女士被玩了一把黃金T+D交易，T+D交易具有杠桿放大功能，其實質是銀行提供一個交易平臺，由客戶自主報價，通過上海黃金交易所平臺集合競價、撮合成交。收益比一般金銀類投資高，但風險也大。
近些天來，很多家大型銀行都銷售黃金“保本浮動”理財產品的活動，吸引很多普通市民前來咨詢，有的投資者在還很不了解的情況下，就出手購買了一些黃金里理財產品，結果賠多賺少。
黃金雖火，買理財產品更需謹慎。有業內人士指出：相比期貨黃金交易，黃金T+D市場是一個小眾市場，還容易受大資金控制，一旦外盤大幅波動，如果有大資金需要離場，小眾市場受到的沖擊成本就非常高。
短期黃金市場漲跌難辨
隨著今年8月底9月初金價創下三個月新高，市場幾乎一邊倒地看好黃金走勢。進入10月份后，市場在屢次沖擊1800美元未果的情況下，對于金價后市的漲跌趨勢開始產生分歧。尤其是上周五因公布的美國失業率意外大幅下滑，令黃金作為對沖通脹工具的魅力減弱，分歧也由此加劇。“金價位于1780美元，這一價位已反映美聯儲資產負債表7500億美元的擴張金額。換言之，由于每月額外購買400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，黃金在1780美元的價位上已經反映了18個月的量化寬松(QE)金額。”日前，標準銀行集團發布的黃金商品策略報告稱。標準銀行認為，戰略上，黃金仍然是值得逢低買進的金屬，并仍傾向做多。但在戰術上，不應在1780美元左右價位買入黃金。因此，更傾向于在1740美元和1700美元之間逢跌買入。
據彭博社消息，由于美聯儲第三輪量化寬松政策(QE3)及全球央行更多寬松措施預期，彭博調查的分析師中63%看多金價。十大國際投行2013年底預測中值高達1900美元/盎司。其中，德意志銀行是態度最激進的銀行，該行預測金價在2013年將觸及2300美元/盎司的水平。態度最保守的是美銀美林，認為金價在2013年最高不超過1800美元/盎司。
目前來看，黃金價格短線處于進退兩難境地，多空力量相對膠著，技術上，在完成對1800美元的攻擊后，需要整固和尋找新的支撐位，若后市美國繼續公布樂觀的就業數據，美元就可能進一步走強，那買家對金價前景就會持謹慎態度。總之黃金短期走勢漲跌難辨。
買黃金理財產品須辨識
正因為9月時黃金表現不錯，讓市場上一度大量減少的黃金理財產品似有再度增加發行之勢。
據資訊的統計，從今年8月份到10月，銀行發行的掛鉤黃金的理財產品已達13款。而在今年的發行“高峰”一季度，商業銀行發行的這類產品的數量是33款。縱觀近期發行的這類掛鉤黃金的理財產品，均為結構性產品，且都被設計成為保本浮動收益型理財產品。但是與人們印象中結構性產品的預期收益率較高的情況相反，近期發行的黃金理財產品預期收益并不高。這也可能預示著黃金短期走勢上升空間有限，以法興銀行(中國)發行的兩款產品為例，這兩款產品投資期限均為2年，預期最高收益均為7%。其他銀行發行的同類產品，期限雖然相對較短，但預期收益率的吸引力更小，最高預期收益率均未超過5%。
可能收益不等于實際收益
昨日中午，記者在一家大型銀行銷售黃金“保本浮動”理財產品的柜臺看到這么一段話：投資者在購買理財產品前，應確保自己完全了解該項投資的性質和所涉及的風險，詳細了解與審慎評估該理財產品的本金保證情況、理財資金投資方向、理財產品風險類型及預期收益等基本情況。投資者應在慎重考慮后自行決定購買與自身風險承受能力與投資需求匹配的理財產品。
記者了解到，銀行僅向客戶介紹收益計算方法，并不代表所有情形或某一情形一定會發生，或銀行認為發生的可能性很大。其所列掛鉤標的相關數據均為假設，并不反映掛鉤標的未來的真實表現及投資者實際可獲得的理財收益，亦不構成收益承諾。在任何情況下，客戶所能獲得的最終收益大多以銀行的實際支付為準，且不超過約定的最高收益率。說白了，收益低算客戶倒霉，收益高過約定，則跟客戶沒有關系。
面對如此鬧心的理財產品，一位專業投資者認為：以目前股票市場2000點的位置看，不少藍籌股的價值在兩年間，獲得10%以上的收益率絕對是大概率事件，如果有持有2年黃金理財產品的耐心，還不如好好挖掘一兩只有潛力的藍籌股，勝算可能更大一些呢。（韓益忠）
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