美國(guó)財(cái)政懸崖利空黃金 金價(jià)后市或仍走強(qiáng)
COMEX黃金
雖然近來投資者都在繼續(xù)密切關(guān)注著美國(guó)“財(cái)政懸崖”談判的最終結(jié)果，然而，無論美國(guó)會(huì)否真正掉下所謂的“財(cái)政懸崖”，黃金這一資產(chǎn)都會(huì)是最終的大輸家。
此前，由于黃金身兼避險(xiǎn)資產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)雙重身份，因而無論市場(chǎng)如何波動(dòng)，它都是投資者眼中的“香餑餑”。然而，近來全球尤其是美國(guó)在經(jīng)濟(jì)政治格局方面發(fā)生的一些微妙變化，卻可能使得黃金資產(chǎn)在此后不再吃香。目前，美國(guó)政府正在設(shè)法遏制其負(fù)債規(guī)模進(jìn)一步膨脹的步伐，這可能會(huì)在此后導(dǎo)致黃金此前出現(xiàn)的接連12年的大牛市戛然而止。
以12月28日的收盤價(jià)計(jì)算，現(xiàn)貨黃金在2012年全年的累計(jì)漲幅只有區(qū)區(qū)5.7%，黃金的投資回報(bào)率也因而為自2008年以來最低，與此前在2010年時(shí)大漲近30%的狀況更是構(gòu)成了鮮明的反差。目前，現(xiàn)貨黃金的價(jià)格僅在1660美元/盎司左右，遠(yuǎn)低于2011年9月份時(shí)創(chuàng)出的1920美元/盎司歷史高點(diǎn)水平。
部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前黃金價(jià)格出現(xiàn)的調(diào)整，主要是因?yàn)樨?cái)政懸崖所帶來的市場(chǎng)不確定性誘使投資者拋售黃金。而之后，美國(guó)可能大幅度提高稅收并削減財(cái)政支出的前景，對(duì)于黃金價(jià)格走勢(shì)而言，也是巨大利空。
然而，盡管黃金價(jià)格在近期出現(xiàn)了明顯回落，但是對(duì)黃金持看當(dāng)態(tài)度的市場(chǎng)人士仍然在很大程度上看好黃金能在2013年重拾漲勢(shì)，而黃金的具體走勢(shì)前景，則很大程度上仍將取決于美國(guó)財(cái)政及貨幣政策的動(dòng)向。
專家指出，如下圖所示。自2008年以來，黃金價(jià)格的走勢(shì)與美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)上限的水平有著高度的相關(guān)性。因而，一旦美國(guó)債務(wù)上限在近期被再度上修，那么黃金價(jià)格將可能在2013年再度沖高。而如果美國(guó)債務(wù)上限被上修到18萬(wàn)億美元，那么黃金價(jià)格將漲回1800美元。另外，資本所得稅上調(diào)的預(yù)期，以及全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，也會(huì)對(duì)黃金構(gòu)成現(xiàn)實(shí)的利好。
業(yè)內(nèi)專家還指出，黃金價(jià)格是全球經(jīng)濟(jì)信心狀況的反饋，這一反饋的范圍不僅局限于美國(guó)國(guó)內(nèi)，而是涵蓋了全世界。在美國(guó)財(cái)政懸崖問題塵埃落定之后，大家的目光就會(huì)回歸到經(jīng)濟(jì)基本面這一層面上。屆時(shí)，黃金市場(chǎng)可能再度成員市場(chǎng)資金的主要去向之一。
而同時(shí)，瑞專家也指出，基于當(dāng)前的各種狀況，貴金屬價(jià)格仍有大幅上漲的空間。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)仍在繼續(xù)實(shí)施其強(qiáng)力的刺激措施，因而美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模仍在擴(kuò)大，全球其他央行也大體類似，而多個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)際利率水平為負(fù)的狀況，也對(duì)黃金是潛在的利好。
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