瑞福進取迎來首個最后交易日
□記者 黃瑩穎
今日境內首只分級基金之高杠桿份額——瑞福進取(150001)首期上市之旅即將圓滿收官。此前7月12日，國投瑞銀基金發布系列公告稱，瑞福進取自7月17日起實施停牌，將在過渡期結束及分級運作期開始后1個月內申請復牌。屆時，瑞福進取將轉型為瑞福深證100指數分級基金，將以市場唯一一只單級上市、無配對轉換機制、3年封閉運作的“純粹杠桿指基”形象重新啟航。
到期日臨近 折溢價逐漸回歸
7月5日復牌以來，瑞福進取二級市場折溢價表現平穩，截至7月11日，折價率降至0.69%。7月12日，雖然按照基金合同約定，基金倉位已更多轉向現金等高流動性資產，同時公司再度公告將停牌超過1個月，但瑞福進取全天成交2762萬元，較前一交易日有所放大，二級市場交易價格又上漲0.69%，折溢價率繼續向零回歸。
事實上，為確保延期方案的順利實施，瑞福進取在4月下旬起實施了長達兩個多月的停牌，在7月復牌后遭遇部分投資人流動性拋壓，瑞福進取場內折價率一度超過3%，盡管其間大盤下挫至2200點以下，但瑞福進取的折價率卻不斷收窄。
分析人士認為，瑞福進取的延期方案所體現的初始杠桿倍數增大，單級發售的純粹杠桿為投資人提供了良好預期。而根據過渡期安排，投資人可以在7月17日至7月23日以凈值贖回瑞福進取，這一到期效應也使得瑞福進取在復牌后的折價率不斷縮小。
新進取新優勢 有望延續溢價
在日前舉行的瑞福進取擴募巡講交流會上，國投瑞銀基金總經理助理劉凱表示，新瑞福進取具有杠桿指基高透明度、高波動性、高換手的普遍優勢，而其獨特優勢在于“單獨發售、無捆綁A級”、“封閉運作、無配對轉換”這兩大純粹特質，進一步提升了瑞福進取上市后出現溢價的可能性。在目前杠桿指基B級份額普遍高溢價情況下，相當于為投資人提供了平價申購杠桿份額的機會。
多家券商機構研究表明，高風險偏好者的推動、杠桿運作帶來系統性戰勝市場的機會、短期價差交易等是目前杠桿指基普遍溢價的主導因素，而瑞福進取在可比產品普遍溢價、產品獨占性、現有杠桿基金投資需求理性轉移、無配對轉換機制約束等多重效應推動下，有望支持其上市后出現溢價現象。
而本次停牌前的瑞福進取僅剩下1個交易日(7月16日)，考慮到場內交易成本的低廉和新進取方案的多重優勢，瑞福進取最后交易日的能否出現“末日輪”表現，也成為市場關注焦點。（黃瑩穎）
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