貨基翹尾行情或無往年靚麗
聚焦貨基收官戰
歲末年初通常是貨幣市場基金收益率走高的階段，基金公司為了沖規模的需要也會在此時大力營銷貨基。業內人士認為，從今年年末流動性水平來看，預計未來1-2個月貨基收益率水平仍會維持高位，但恐怕難以取得像2012年春節前后那樣令人側目的業績。
貨基受益年末資金面
在今年慘淡的A股行情下，貨基的表現又一次成為市場亮色。根據銀河證券基金研究中心數據，截至上周末，今年以來A類貨基平均年化收益率已達到3.68%，B類貨基平均年化收益率已達到3.85%，超過了一年期定存利率。排名前列的貨基收益率更是已經超過了4%。
一般而言，臨近年底，鑒于市場旺盛資金需求與銀行存款考核雙重壓力，資金面可能會面臨階段性沖擊，導致短期資金價格上揚。貨基主要投資于協議存款和短期融資券等貨幣市場工具，在同業存款、回購與短融利率走高的情況下，貨基收益率也會隨之水漲船高。歷史數據顯示，從2005年至2012年的春節前后3個月(上年12月15日至次年3月14日)，貨基的期間年化收益率基本都高于之前9個月的年化收益率，在過往8年中有6年符合這一規律。
正因為有類似的規律，每到年末，貨基的受關注程度相較平時會大幅提升，除了自然吸引申購資金之外，基金公司出于擴大資產管理規模的考慮，也會在此時大力推廣貨基。從目前行業動態來看，多家基金公司都在不遺余力地介紹貨基的“翹尾”行情或者跨年行情。
今年料無瘋狂大戲
在2012年春節前后，貨基就演繹了一出瘋狂大戲。節前銀行間同業拆放利率一度超過9%，貨基獲益頗豐。以市場上總體貨基區間7日年化收益率均值為統計單位，一個可供比較的數據是，2011年9月初為3.359%，而到2012年2月一度攀升到4.694%。
不過，業內人士分析，今年的資金面情況預計較往年相對寬松，穩步釋放的財政存款以及央行通過逆回購操作持續對資金面進行的積極呵護，可能使得今年年末流動性趨緊的現象有所改善。華富貨基經理胡偉表示，今年貨基的跨年行情收益率可能會低于預期。與往年不同的是，目前央行通過逆回購投放資金的行為已經常態化，在市場資金面受到沖擊之時，央行可能增加逆回購數量予以應對，季節性的擾動因素相對去年可能有限。
目前來看，銀行間市場隔夜及7天期質押式回購利率，在較低水平運行，顯示出市場流動性依然較為寬松。Wind數據顯示，13日銀行間市場隔夜及7天期質押式回購加權平均利率分別為2.2843%和2.6789%，其中7天回購利率進一步回落，顯示短期內資金面延續了相對寬松的局面。
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