2012星光奪目 三年期五星公私募基金逆市飄紅
編者按：還有最后一周的較量，公私募基金2012年業(yè)績排行沖刺戰(zhàn)即將落幕。《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊第一時(shí)間關(guān)注到“五星”級(jí)基金年內(nèi)表現(xiàn)，他們或萎靡不振，星光黯淡；或強(qiáng)者恒強(qiáng)，星光奪目。公募基金的嘉實(shí)系產(chǎn)品及私募基金的中國龍系產(chǎn)品，成為公認(rèn)的兩類“五星”產(chǎn)品的佼佼者，在今年的寬幅震蕩中能守能攻，表現(xiàn)穩(wěn)健。他們有何妙招成功實(shí)現(xiàn)逆市增長？又是憑借什么順利拿到三年期“五星”徽章？對(duì)于后市，他們又有何種態(tài)度？讀者不妨走進(jìn)本版的兩篇文章，一探究竟。
2012星光奪目 14只公認(rèn)“五星”股基全線正回報(bào)
14只同時(shí)被三家基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公認(rèn)為五星級(jí)的股基，來自9家基金公司，其中嘉實(shí)系獨(dú)占4席
自上周五大盤爆發(fā)式增長4.32%以來，上證指數(shù)連續(xù)5個(gè)交易日收陽。昨日?qǐng)?bào)收2168.35點(diǎn)，漲幅0.28%，將年內(nèi)大盤累計(jì)跌幅進(jìn)一步縮窄至1.41%。
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊根據(jù)WIND資訊整理數(shù)據(jù)顯示，12月以來伴隨市場的震蕩反彈，股基凈值有所回暖，年內(nèi)可比426只主動(dòng)管理股票方向基金以平均1.34%跌幅，領(lǐng)先大盤近1個(gè)百分點(diǎn)。其中，截至11月30日，有14只股基被三家基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公認(rèn)為三年期五星級(jí)基金，這些頭頂多重光環(huán)的股基，近日引起了市場關(guān)注。
具體看來，14只被銀河、海通及招商證券[微博]基金評(píng)級(jí)共同評(píng)選為三年期五星級(jí)的股票型基金來自9家基金公司，年內(nèi)平均回報(bào)率為7.29%，且14只股基年內(nèi)業(yè)績排名均躋身可比基金前1/3陣營。
上海某基金高級(jí)分析師接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊采訪時(shí)表示，被機(jī)構(gòu)評(píng)選為五星級(jí)股基，只能表明其過去業(yè)績優(yōu)良，但日后表現(xiàn)，還要看基金經(jīng)理對(duì)市場環(huán)境的把握。并指出，其實(shí)，選基金要比選股票難，挑選基金要通過綜合因素的考量，市場風(fēng)格、基金管理人等都涉及在內(nèi)，不能將基金的星級(jí)作為挑選基金的唯一條件。
14只公認(rèn)五星股基現(xiàn)身
嘉實(shí)系獨(dú)占4席
專業(yè)的基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)評(píng)級(jí)模型給基金進(jìn)行級(jí)別評(píng)估，評(píng)估結(jié)果最高為五星，最低為一星，基金的星級(jí)評(píng)價(jià)能簡潔、直觀地反映出基金的綜合實(shí)力。
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊分別對(duì)比銀河證券、海通證券以及招商證券的基金評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，45只主動(dòng)管理偏股型基金被銀河證券基金評(píng)級(jí)選定為三年期五星基金；53只股基出現(xiàn)在海通證券基金三年期五星級(jí)名單中；27只則現(xiàn)身招商證券三年期五星股基行列。若將上述三家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)合并，被其公認(rèn)為三年期“五星級(jí)”的主動(dòng)管理偏股型基金為14只。
具體看來，這14只公認(rèn)“五星”股基分別為中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)、中銀中國精選、中銀收益、交銀先鋒、交銀成長股票、農(nóng)銀匯理行業(yè)成長、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、嘉實(shí)成長收益、嘉實(shí)服務(wù)增值、嘉實(shí)研究精選、國富深化價(jià)值、廣發(fā)核心精選、匯添富價(jià)值精選和泰達(dá)宏利效率優(yōu)選等。來自9家基金公司，其中，嘉實(shí)基金獨(dú)占4席，中銀和交銀施羅德等兩家公司旗下也均有2只股基列席。
五星股基光芒閃耀
年內(nèi)平均回報(bào)率7.29%
WIND數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至12月19日，上述14只被三家機(jī)構(gòu)公認(rèn)為三年期五星級(jí)別的股基，平均錄得7.29%的回報(bào)率，領(lǐng)先同期全部可比426只股基-1.34%回報(bào)率水平8.63個(gè)百分點(diǎn)。需要指出的是，這14只股基在年內(nèi)整體震蕩下行的市場背景下，全部取得正收益。
具體看來，國富深化價(jià)值年內(nèi)以13.36%的回報(bào)率位列14只股基之首，緊隨其后的廣發(fā)核心精選、交銀先鋒股票和中銀收益等3只基金，期間也均錄得10%以上收益，分別為10.82%、10.48%和10.37%。而回報(bào)率暫時(shí)落后的是嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)，同期回報(bào)率為0.17%，與位列首位的國富深化價(jià)值之間相差13.19個(gè)百分點(diǎn)。
需要指出的是，14只股基年內(nèi)業(yè)績排名均躋身可比基金業(yè)績榜單前1/3陣營。
六成五星股基
近三年未換基金經(jīng)理
《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊整理數(shù)據(jù)顯示，前述14只被三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公認(rèn)為五星級(jí)的股基中，有8只基金近3年以來，基金經(jīng)理未發(fā)生變化。而在近一年中，除嘉實(shí)成長收益基金剛剛增加一名基金經(jīng)理外，其余基金掌舵人，年內(nèi)均未發(fā)生任何變化。
上海某基金高級(jí)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊采訪時(shí)表示，機(jī)構(gòu)挑選入圍三年期評(píng)級(jí)的股基要具備以下幾個(gè)條件，首先，成立滿39個(gè)月(即成立滿3年且過了3個(gè)月建倉期)；其次，以往業(yè)績收益好，波動(dòng)性小；最后，基金經(jīng)理流動(dòng)率低。
從14只公認(rèn)五星基金年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)可看出，在今年市場整體疲弱的背景下，五星公募基金抵住壓力，發(fā)揮著榜樣作用。但業(yè)內(nèi)多位分析師提醒投資者，高星級(jí)股基業(yè)績并不一定具備持續(xù)性，不可作為挑選基金的唯一考量因素。
前述人士表示，被機(jī)構(gòu)評(píng)選為五星級(jí)的股基，只能表明其過去的業(yè)績，對(duì)于日后表現(xiàn)還要看基金經(jīng)理對(duì)市場環(huán)境的把握。并指出，選基金要比選股票難，挑選基金要通過綜合因素的考量，市場風(fēng)格、基金管理人等都涉及在內(nèi)。
好買基金研究中心首席分析師曾令華也表示，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)基金進(jìn)行評(píng)定時(shí)，一般都會(huì)采用期望效用理論，主要看的是基金過往的回報(bào)率情況和業(yè)績的波動(dòng)性，與業(yè)績之間的相關(guān)性基本能達(dá)到0.8左右。
曾令華強(qiáng)調(diào)，因評(píng)級(jí)都是對(duì)基金過往業(yè)績的評(píng)定，并不能代表今后業(yè)績一樣優(yōu)異，并且各機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)模型趨于同質(zhì)化，因此，評(píng)選出的高星級(jí)基金對(duì)投資者來說，可參考的意義有限。而重點(diǎn)關(guān)注基金風(fēng)格對(duì)選擇基金來講，更加有用。
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