企業年金投資渠道或拓寬 基金公司提前布局
此次除了允許企業年金投資基礎設施債權計劃、信托計劃、銀行理財產品等之外，還將允許企業年金投資對沖工具，比如股指期貨等。
在經歷近一年多的征求意見和討論之后，“擴大企業年金投資范圍”目前已經進入決策層研討層面，業內人士預計今年上半年相關政策有望出臺。
“去年一整年市場上都在討論拓展企業年金的投資范圍，據我們所知，目前相關政策已經進入決策層研討層面，預計今年上半年前能夠出臺。”某市場人士向記者表示。這位人士參與了“拓寬企業年金投資渠道”的意見征集。他透露，此次除了允許企業年金投資基礎設施債權計劃、信托計劃、銀行理財產品等之外，還將允許企業年金投資對沖工具，比如股指期貨等。
“受人社部11號令的限制，企業年金的投資品種和對各品種的投資比例都有嚴格的限制，目前各家公司的產品其實結構都大同小異。”北京某基金公司相關人士向記者表示。這位人士所說的“人社部11號令”指的是人力資源和社會保障部2011年頒布的經過修訂的《企業年金基金管理辦法》。這一辦法規定，企業年金投資銀行活期存款等流動性產品的比例不得低于5%，投資固定收益類產品的比例不得高于95%，投資股票等權益類產品的比例不得高于30%。
由于企業年金的投資范圍過窄和對其投資比例的嚴格限制，市場上的企業年金產品大同小異。隨著企業“雇主”利益訴求的多元化，業內對于擴大企業年金投資渠道的呼聲與日俱增。相關政策的出臺無疑將會對企業年金投資管理人的投資管理能力提出新的要求，現有的行業格局或將被打破。
“隨著投資渠道的放開，投資管理人應該更加了解客戶端的需求，企業年金的運作將進入成熟階段，對各家機構的投資能力將提出更高的要求。”嘉實基金董事總經理魯令飛表示。嘉實基金是較早參與企業年金投資管理的基金公司之一。根據中國基金業協會的統計，2012年共有12家基金公司參與管理企業年金，規模合計為1862.92億元，其中華夏基金[微博]以380.67億元的管理規模排名第一，嘉實基金以304.92億元位居第二。
魯令飛告訴記者，在企業年金業務發展的前幾年，客戶對企業年金的投資訴求不盡一致，而隨著市場的變化，對于企業年金的認識逐步提高并最終達成共識：即企業年金要在安全的前提下，有適度的收益和流動性。“目前企業年金的委托人和受托人對投資收益的期望都已經回歸到理性水平。”魯令飛表示。
事實上，對于基金公司來說，企業年金業務并不是一項賺錢的業務，企業年金的費率要遠低于公募基金業務。不過與公募基金相比，企業年金是一項穩定增長的業務。以華夏基金為例，近幾年其管理的企業年金規模平均每年都保持了30%以上的增長。嘉實基金2006年管理的企業年金僅為7000萬元，而2012年已達到304.92億元。
“企業年金對基金公司來說是一項戰略性業務，短期內可能賺不到什么錢，但長期來看卻有很大的市場空間。”魯令飛表示。目前企業年金市場的參與者眾多，包括保險公司、證券公司以及基金公司在內的機構都可以參與企業年金的投資管理。從其他國家的發展經驗來看，企業年金市場的發展將會是“大浪淘沙”，最后能夠堅持下來的只有少數幾家機構。“目前我們已經打造了一個專業化的平臺，并培養了一個專業化的團隊，未來我們將會繼續把企業年金作為一個戰略性業務來做。”魯令飛表示。
他認為，基金公司的專長在于投資管理，因此未來基金公司應該繼續提高自身的投資管理能力，依靠卓越的投資管理能力在潛力巨大的企業年金市場中分得一杯羹。（唐真龍）
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