鄭糖期價有望振蕩上行
鄭糖主力1209合約已經在6550—6700元/噸的區間內振蕩近兩個月。進入4月份，隨著南方主產區糖廠進入收榨高峰，食糖庫存高位回落，以及隨后夏季消費逐步啟動，鄭糖期價有望打破目前的振蕩僵局。
主產區進入收榨高峰。進入4月份，北方甜菜糖主產區、海南產區糖廠均已經全部收榨，南方甘蔗糖主產區中，廣西、云南、廣東糖廠也普遍進入收尾階段。據不完全統計，截至上周末，廣西已有70家糖廠收榨，已收榨糖廠的產能達到43.5萬噸/日，約占全區糖廠設計總產能的65.9%，預計其余的糖廠將在4月中旬收榨完畢。隨著食糖生產進入尾聲，本榨季國內食糖產量也日漸明朗。截至3月底，全國已累計產糖1075萬噸，占此前市場預計1150萬噸產量的93%。隨著后期供應量的逐步減少，市場進入純消費季節，預計工業庫存在4月中旬達到頂峰后將步入快速下降通道，糖價或由此獲得上行動能。
國儲收購價為糖價提供底部支撐。自2月份以來的國儲收購仍在延續，經過四次收儲，目前成交量距離第一批50萬噸的收儲數量相距甚遠。食糖生產企業依然看好后市，因此交儲積極性不高。本榨季預計國內食糖產量為1150萬噸，而消費將達1350萬噸，國內供給總體仍處于緊平衡狀態，這為榨季后期糖價高位運行提供長期支撐。目前的國儲收購尚不足以改變國內供應壓力過大的局面，但6550元/噸的收儲價為糖價走勢提供了強有力的底部支撐。
夏季消費逐步啟動。根據往年的經驗，從4月中下旬開始，國內食品飲料企業開始初步備貨，為消費旺季的到來做準備。目前華南、華中食糖銷區下游食品飲料企業已經出現詢價跡象，擺脫消費低迷期、進入消費旺季不過是時間問題。
進入4月份，主產區收榨進度加快，國內即將進入純消費季節，此外，隨著夏季消費高峰的臨近，也有利于使鄭糖從目前漲跌不易的境地中解脫。4月6日，鄭糖主力合約期價再次逼近上方6700元/噸的整數關口，與此前兩次沖高回落不同的是，鄭糖價格重心上移，上行態勢較穩，不排除近期多頭資金一鼓作氣推動期價破位上行的可能。
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