提防高位回調(diào) 天膠行業(yè)下游趨謹(jǐn)慎
“如果當(dāng)初果斷一點(diǎn)，現(xiàn)在就不會(huì)這么糾結(jié)。”在青島從事橡膠貿(mào)易的吳先生有些懊惱地向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，就在1個(gè)月前進(jìn)口復(fù)合膠每噸在2500美元—2700美元低位徘徊時(shí)，他曾經(jīng)考慮要不要多備一些貨，但猶豫之間，眼下的市場(chǎng)價(jià)已經(jīng)沖到3000美元/噸。“現(xiàn)在追也不是，拋也不是。”吳先生解釋說(shuō)，自己手中的庫(kù)存并不多，現(xiàn)在出手的話擔(dān)心中秋前后價(jià)格再漲錯(cuò)失機(jī)會(huì)，但現(xiàn)在備貨的風(fēng)險(xiǎn)也很高，搞不好會(huì)砸在手中。
進(jìn)入9月份以來(lái)，前期低位盤整的橡膠價(jià)格連漲不斷。截至昨日收盤，略有回調(diào)的天膠期貨主力1301合約報(bào)收于23880元/噸,而9月第一個(gè)交易日的收盤價(jià)僅為22110元/噸，半個(gè)多月價(jià)格漲幅近10%。同時(shí)，天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)也不輸人后。就在一個(gè)月前，青島保稅區(qū)內(nèi)進(jìn)口20號(hào)標(biāo)膠跌至2500美元/噸時(shí)仍少人問(wèn)津，但眼下價(jià)格卻已早已重回3000美元/噸上方。
“價(jià)格最多一天內(nèi)能漲100美元/噸，而這樣的火爆場(chǎng)景已經(jīng)半年未見。”回憶起當(dāng)時(shí)的情景，某貿(mào)易企業(yè)交易部經(jīng)理趙先生記憶猶新。上周五，青島保稅區(qū)進(jìn)口標(biāo)膠價(jià)格重返3000美元/噸。本周初，在外盤市場(chǎng)大幅上行的刺激下，泰國(guó)20號(hào)標(biāo)膠價(jià)格已接近3100美元/噸，煙片膠價(jià)格更是超過(guò)3200美元/噸。“伴隨著價(jià)格的回升，前期貿(mào)易商手中積壓的庫(kù)存也開始動(dòng)起來(lái)了”。
“這一波價(jià)格的快速反彈主要是多重利好因素疊加形成的。”申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師倪夢(mèng)雪表示，為了對(duì)抗宏觀經(jīng)濟(jì)增速趨緩，近來(lái)各主要經(jīng)濟(jì)體都加大了政策刺激力度，美國(guó)重啟量化寬松政策，歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）有驚無(wú)險(xiǎn)通過(guò)表決緩解市場(chǎng)擔(dān)心，同時(shí)國(guó)內(nèi)也批復(fù)基建項(xiàng)目等，刺激大宗商品市場(chǎng)整體上揚(yáng)，相對(duì)敏感的天膠價(jià)格更是穩(wěn)步走強(qiáng)。同時(shí)，東南亞三國(guó)再次出手收儲(chǔ)，持續(xù)三年的輪胎特保案即將到期等基本面利好因素也都給價(jià)格一定支撐。
不過(guò)，近日來(lái)持續(xù)反彈的膠價(jià)現(xiàn)在似乎已經(jīng)有些后繼乏力的感覺(jué)。“現(xiàn)在一方面價(jià)格上不去，另一方面現(xiàn)貨交易量明顯下降。”寧波杉杉物產(chǎn)橡膠事業(yè)部經(jīng)理符冰告訴記者，按照往年習(xí)慣現(xiàn)在是下游輪胎廠節(jié)前備貨的時(shí)候，但目前下游卻在觀望。他認(rèn)為，這可能有兩方面原因，一是在前期價(jià)格低位時(shí)輪胎廠補(bǔ)充了相當(dāng)規(guī)模的庫(kù)存，近期快速拉漲的價(jià)格并不被認(rèn)可，另一方面下游輪胎企業(yè)訂單狀況不佳，其原料采購(gòu)必然趨于謹(jǐn)慎。
國(guó)內(nèi)某輪胎企業(yè)銷售部門人士向記者證實(shí)，輸美輪胎特保案結(jié)束后，其對(duì)企業(yè)出口成本會(huì)有一定的幫助。但是，他認(rèn)為這并不意味著出口市場(chǎng)份額能一下子恢復(fù)到從前的狀況，消除由于特保案造成的負(fù)面沖擊需要時(shí)間。同時(shí)，國(guó)內(nèi)下游終端消費(fèi)需求在減少。現(xiàn)在已進(jìn)入九月下旬，但往年所謂“金九銀十”的熱銷場(chǎng)景卻并未出現(xiàn)。
數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，青島保稅區(qū)內(nèi)天膠庫(kù)存17.33萬(wàn)噸，復(fù)合膠4.1萬(wàn)噸，合成膠4.42萬(wàn)噸，合計(jì)25.85萬(wàn)噸，比8月末增加0.42萬(wàn)噸，去庫(kù)存化進(jìn)程顯得非常緩慢。與此同時(shí)，期貨價(jià)格大幅拉升后，現(xiàn)貨跟漲延遲，導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差拉大，期貨升水幅度升高，主力合約升水現(xiàn)貨1000元/噸，刺激市場(chǎng)期現(xiàn)套利涌入。期貨價(jià)格高位面臨套利空單壓力。
“利好刺激是短期因素，回頭還得要看基本面。”行業(yè)資深人士李先生表示，節(jié)前下游輪胎集中補(bǔ)庫(kù)已經(jīng)告一段落，后續(xù)的需求能不能跟上來(lái)還要繼續(xù)觀察。同時(shí)，臨近月底及季度末，企業(yè)因需要資金償付等會(huì)面臨著較大的資金壓力。因此，市場(chǎng)需要提防天膠高位回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。（張帆）
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