原油圍繞90美元關口爭奪
近期，油價基本維持窄幅振蕩格局，以消化前期跌幅為主。在全球宏觀環境回暖、供應相對寬松及技術面的作用下，后期油價將圍繞90美元關口爭奪，缺乏大幅單邊運行的動能。
全球宏觀環境回暖
近期，全球投資者對于歐債危機演變的關注重點集中在西班牙和希臘身上。有消息稱，西班牙政府計劃在11月初尋求全面救助，允許歐洲央行開始購買其國債，目的是為了降低其日益上升的國債收益率，這有助于進一步緩解歐債危機的蔓延。并且在即將召開的歐盟峰會之前，“三駕馬車”與希臘就135億歐元緊縮計劃的大多數政策問題上達成一致，這為解決希臘債務問題掃清了障礙。在上述兩個利多消息的刺激下，歐美股市重回升勢。
另外，就美國而言，10月份公布的一系列宏觀經濟數據均預示著其經濟復蘇的勢頭仍在延續。10月5日，美國勞工部公布的數據顯示，9月份美國非農業部門失業率為7.8%，創2009年1月以來的最低值，這是近4年來失業率首次降至8%以下。除此之外，美國房地產市場的穩步復蘇及消費者信心的提振均對其經濟增長起到較大的推進作用。
近期全球宏觀環境的回暖提升了原油需求增長的預期，并對油價形成利多影響。
全球原油整體供應相對寬松
隨著夏季需求旺季的結束，全球原油市場整體供需結構從前期的偏緊轉變至寬松。歐佩克最新公布的數據顯示，9月份該組織的原油日均產量為3107.8萬桶，較上個月產量減少26.5萬桶，但仍大幅高于3000萬桶的目標產量。盡管受到西方國家的制裁，伊朗國內的原油日均產量較去年底大幅減少100萬桶，但伊拉克、利比亞等國產量的快速增長有效地彌補了這一缺口。更為重要的是，握有全球絕大部分剩余產能的沙特，其原油日均產量基本上都維持在1000萬桶的水平。
除此之外，非歐佩克國家特別是美國國內原油產量的增長幅度也超出市場的預期。由于其石油勘探技術的提升及頁巖油氣開采力度的加大，截至上周美國國內原油日均產量已經達到了660萬桶，后期產量增長潛力猶存，這將促使美國減少原油進口量。
在全球原油供應呈現寬松的格局下，油價的上行空間將受到較大的限制。
技術面顯示油價難以大幅運行
從原油整體走勢來看，油價底部在不斷抬升，上升趨勢線依次連接70美元、75美元及80美元的整數點位，這表明油價的長期運行重心在上移。與此同時，上方的壓力線也在緩慢向下靠攏，115美元和110美元的位置是重要的整數壓力位。從技術上看，目前油價的運行底部在85美元，而上方的壓力位在100美元，整體依舊處于振蕩格局中。
綜合以上分析，在全球宏觀環境回暖及原油市場供應寬松的相互作用下，國際油價將難以擺脫目前的振蕩運行格局，同時，技術面也顯示油價將在85—100美元區間內運行。總體來看，未來油價將圍繞90美元關口展開爭奪，上下空間均較為有限。需要提醒投資者的是，伊朗與西方國家的爭端、敘利亞與土耳其的沖突加劇了中東緊張的局勢，這或將對該地區的原油供應產生影響，而一旦供應大幅下滑，油價將很可能大幅走強。（上海中期 李宙雷）
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