收儲傳聞再起鄭糖飆漲 過剩壓力下漲勢或難持續
受收儲傳聞刺激，昨日廣西柳州電子批發市場和鄭州商品交易所白糖期價雙雙大幅走高。鄭糖1301合約大漲3.23%（漲停板為4%）；鄭糖1305主力合約也大幅走高，以5347元/噸報收，漲幅2.81%，成交量大幅增加，持倉量增加65706手至600390手。
值得注意的是，雖然糖價大幅攀升，但從交易結束后的持倉數據可以看出，主力多頭大幅減持多單。另外，自今年4月份以來，鄭糖1305和1301合約整體延續下跌趨勢，跌幅接近20%，鄭糖延續昨日的上漲局面似乎仍缺乏有力支撐。
市場間較為流傳的白糖收儲政策是，國家擬于今年12月至明年1月收儲360萬噸，收儲價為6000~6200元/噸，其中地方收儲60萬噸，國家收儲300萬噸，輪庫150萬噸，凈收儲210萬噸。
發改委經貿司副司長劉小南上周表示，要落實臨時收儲政策，但收儲價格和數量未定，收儲會在榨季高峰期進行，數量不會太少，統籌研究輪庫，輪庫會在生產結束以后，根據市場情況而定。
受收儲傳聞提振，昨日多數地區現貨市場報價也明顯上漲，但是成交量并未明顯上升。據廣西糖網統計，現貨報價穩中有漲，成交一般或清淡，具體情況是，福州中間商報價6200元/噸，上調100元/噸，成交清淡；云南昆明中間商報價5950元/噸，上調30元/噸，成交一般；重慶一級白砂糖報價6270~6280元/噸，上調60元/噸，成交一般；成都一級白砂糖報價6150~6270元/噸，上調15元/噸，成交一般；貴陽一級白砂糖報價6200~6320元/噸，上調20元/噸，成交一般；西安一級白砂糖（云南糖）報價6230~6350元/噸，上調5元/噸，成交清淡。
華南地區一貿易商表示：“由于年底臨近，食糖需求旺季也隨之到來，預計未來半個月現貨購銷情況將比此前幾個月明顯轉好。”不過，有研究人士分析認為，截至目前新的年度收儲公告仍未公布，公告出臺前后，鄭糖近月合約仍有繼續反彈可能，但在總庫存偏高、產量預期增加的情況下，中長期國內糖市很有可能仍延續弱勢。
中國糖業協會數據顯示，2011~2012年制糖期食糖生產已全部結束，全國共生產食糖1151.75萬噸，同比增加106.32萬噸，增幅近10%。截至9月底，累計銷糖1067.615萬噸，同比增加66.615萬噸，累計銷糖率92.7%，同比下降3.05%；工業庫存余額84.135萬噸，同比增加39.715萬噸，增幅接近50%。
永安期貨分析認為，國內方面來說，2011~2012榨季已經結束，但在2012~2013榨季供應過剩的巨大壓力下，糖市整體依然偏空，而且2011~2012榨季全國工業庫存偏高，使得現貨糖價能維持目前價格已經非常艱難。但就11月來說，新糖雖已開始壓榨，但總量依然較少，且銷區庫存偏緊，短期或使現貨價格出現上調，從而帶動期價出現反彈，但反彈空間或有限。
國際方面形勢也不樂觀，過剩產量在短期仍難以消化。據國際糖業協會（ISO）此前發布報告，2011~2012全球年度過剩量由647.6萬噸調低至519萬噸，庫存消費比由34.94%調高至37.58%；2012~2013產量預估為1.7739億噸，消費1.7154億噸，過剩量為585.7萬噸。
此外，機構看空者仍然較多。11月初數據顯示，截至10月底，紐約期貨交易所（NYBOT）基金多頭原糖持倉157561手，減持464手，空頭持倉101323手，增持13796手；基金凈多頭持倉56238手，減少14260手，減少幅度接近25%。
也有機構擔憂，2012~2013榨季已經開始，就目前公布的數據來開，隨著糖廠的逐步開榨，新糖大量上市，后市糖價將面臨較大的供應壓力，后市期價反彈壓力重重。一位糖業研究人士對《第一財經日報》記者表示：“由于全行業處于虧損的狀態，且整體供大于求的狀況并沒明顯出現變化趨勢，整體來看，今年收儲力度會比市場預期小很多，收儲這一利好對整體行情的推動力量將非常有限。”
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