焦炭維持高位震蕩 出口關(guān)稅取消利多效應(yīng)有限
上周國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布《關(guān)于2013年關(guān)稅實施方案的通知》，焦炭40%的出口關(guān)稅明年起被取消。這給正處于上漲行情的焦炭一股新的上行動力，期價直接上攻1700元/噸整數(shù)關(guān)口，雖然連續(xù)幾日未能突破，但目前維持高位振蕩格局。出口關(guān)稅的取消能真正使焦企經(jīng)營情況改善，使焦炭價格大幅上行么？筆者認為答案未必能夠令人樂觀。
40%關(guān)稅致焦炭出口量大幅下滑
通過對比過去幾年的焦炭出口情況，可以看到，自2008年8月20日焦炭出口關(guān)稅由25%上調(diào)為40%之后，焦炭出口量始終保持低位。盡管國家對于出口焦炭有每年幾百萬噸的配額限制，但額度基本上均未能用滿，2012年1月至11月的焦炭總出口量僅為95萬噸；而在2004年之前，由于國內(nèi)鼓勵焦炭出口，焦炭年均出口量在1000萬噸以上，約占當時國內(nèi)焦炭產(chǎn)量的10%，占全球焦炭貿(mào)易總量的50%。因此，近幾年焦炭出口量大幅下滑，主要原因是由于40%關(guān)稅帶來的高成本所致。
取消出口關(guān)稅有利焦化行業(yè)
焦炭出口關(guān)稅的取消是行業(yè)大背景內(nèi)憂外患下的產(chǎn)物。一方面，隨著國內(nèi)焦炭供應(yīng)嚴重過剩，焦企由于長期虧損，使得整個行業(yè)都處于十分低迷的狀態(tài)，停產(chǎn)減產(chǎn)非常嚴重；另一方面，世貿(mào)組織對中國的貿(mào)易保護主義不斷提出質(zhì)疑，并多次施加壓力。基于這兩方面因素的影響，近日在2013年的商品出口關(guān)稅中，焦炭出口終于開閘。
這一消息給我國低迷的焦炭現(xiàn)貨市場帶來了新的希望。首先，取消關(guān)稅將有利于國內(nèi)焦炭的出口現(xiàn)狀。以目前天津港1730元/噸的平倉價來看，按美元計價約為280美元/噸，如果收取40%的關(guān)稅，稅收就要112美元/噸，出口價格接近400美元/噸。關(guān)稅取消之后，對于進口國而言，國內(nèi)焦炭有明顯的價格優(yōu)勢。其次，國內(nèi)焦炭產(chǎn)能過剩較為嚴重，一旦增加出口量將使得一部分產(chǎn)量能夠被國外需求消化。
配額制度存在限制焦炭出口關(guān)稅取消的作用
不可忽視的一點是，由于出口存在配額制度，使得每年可供出口量對于消耗國內(nèi)產(chǎn)能的作用相對有限。在2006年11月征收焦炭關(guān)稅之前，國內(nèi)焦炭出口量每年超過1000萬噸，占整個全球焦炭貿(mào)易量的50%，占國內(nèi)焦炭產(chǎn)量的10%左右，整個出口比例較大。
而由于國家對資源類商品的出口并不支持，過去幾年的國內(nèi)出口年度配額從未超過1000萬噸。目前國內(nèi)焦炭的年度產(chǎn)量已經(jīng)達到4.5億噸，年產(chǎn)能更是接近6億噸。因此整個配額占產(chǎn)量的比重較小，短期內(nèi)可能無法迅速大幅刺激焦炭出口，只是小幅緩解了國內(nèi)焦炭供應(yīng)過剩的壓力。
同樣對焦企而言，擁有出口配額的大型焦企，出口商品時將獲取40%的關(guān)稅作為利潤，而對不具備出口配額的獨立小型焦企卻未能有任何改變。
對期貨市場來說，這次關(guān)稅調(diào)整并不會引起特別大的行情，更多地體現(xiàn)在消息面的短時行情上，這主要是由于焦炭出口配額暫時未能放開，難以對國內(nèi)焦炭的整體形勢帶來特別明顯的實質(zhì)性變化，因此焦炭不具備出現(xiàn)連續(xù)猛漲的可能性。
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，關(guān)稅取消只是迎合世貿(mào)組織，擔憂中國不可能完全放開實質(zhì)性出口。一是擔憂配額制能否放開。世貿(mào)組織對中國取消焦炭關(guān)稅的要求由來已久，中國勉強放開出口更多出自于對拯救焦炭行業(yè)的一種態(tài)度，因此取消焦炭出口配額大幅開放資源型商品的可能性并不大。二是擔憂國外到底能消化多少國內(nèi)出口的焦炭。目前全球經(jīng)濟正處于金融危機以來的衰退期，即使大幅出口國內(nèi)剩余的1億多噸焦炭，國外也未必有這么多的焦炭需求。因此，從目前來看，焦炭40%的出口關(guān)稅明年起被取消，對期貨市場帶來的效應(yīng)未必有人們想象中那么大。
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