結(jié)構(gòu)性短缺鄭棉漲停 利好來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)
1月29日，國(guó)內(nèi)大宗商品近全線收漲，其中棉花期貨領(lǐng)漲。鄭州商品交易所棉花期貨1309合約尾盤封于漲停（漲4%），收于每噸20445元。
棉花的利好更多來(lái)自于國(guó)際市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2013/2014年度全球棉花市場(chǎng)供需情況將有所改善。受上一年度棉花種植收益下降的影響，2013/2014年度全球棉花播種面積將繼續(xù)萎縮。據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）預(yù)計(jì)，新年度全球棉花播種面積將同比縮減9%，至4.73億畝，產(chǎn)量同比下滑11%，至2307萬(wàn)噸，創(chuàng)近4個(gè)年度以來(lái)的最低紀(jì)錄。其中，減產(chǎn)幅度最大的國(guó)家為美國(guó)和土耳其，預(yù)計(jì)同比分別減少26%和30%。
與此同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，下游需求將保持回暖態(tài)勢(shì)。
上海中期期貨分析師見驚雷也告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者：“美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）持倉(cāng)報(bào)告顯示，棉花期貨的非商業(yè)多頭持倉(cāng)增加，其占總持倉(cāng)的比重創(chuàng)近年來(lái)的新高，顯示資金介入積極。未來(lái)美棉期價(jià)將維持上升態(tài)勢(shì)，相對(duì)樂觀。”這種樂觀情緒也傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)棉花期貨市場(chǎng)。
“國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)面臨結(jié)構(gòu)性短缺。”見驚雷說(shuō)。
截至上周末，國(guó)家新年度棉花收儲(chǔ)已經(jīng)達(dá)到595萬(wàn)噸，占全年新棉產(chǎn)量的80%以上，現(xiàn)貨資源日趨減少。截至上周五，鄭州棉花注冊(cè)倉(cāng)單總量為348張，較去年11月末減少150張，較2012年初減少110張，倉(cāng)單數(shù)量減少印證當(dāng)前現(xiàn)貨可交割資源偏少，賣出保值有限，這對(duì)棉花價(jià)格有利多作用。
見驚雷指出，現(xiàn)貨可交割資源的減少刺激了資金做多熱情，促使鄭棉破位上行。目前，主力資金已經(jīng)轉(zhuǎn)移至鄭棉9月合約，該合約持倉(cāng)量單日增加7萬(wàn)手，資金介入積極，后市有望繼續(xù)上揚(yáng)。“棉價(jià)強(qiáng)勢(shì)有望延續(xù)到春節(jié)，但是鄭棉合約價(jià)格難以超過(guò)每噸22000元，壓力較大。”
當(dāng)前，棉花上行的壓力主要是庫(kù)存依然在高位。
見驚雷提醒投資者：“全球期末庫(kù)存居高不下是較大的利空因素，2月中旬公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告或繼續(xù)利空市場(chǎng)，應(yīng)輕倉(cāng)謹(jǐn)慎持有多單。”
不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年全球棉花消費(fèi)量將同比增長(zhǎng)3%，至2425萬(wàn)噸，而首次出現(xiàn)的供需缺口會(huì)達(dá)到118萬(wàn)噸，不但能夠消化掉上一年度的部分積壓庫(kù)存，還能緩解持續(xù)攀升的庫(kù)存消費(fèi)比。預(yù)計(jì)到年底，全球期末庫(kù)存會(huì)減少7.1%，至1531萬(wàn)噸，而庫(kù)存消費(fèi)比也將見頂回落至63.1%。庫(kù)存消化情況將影響棉價(jià)的上漲高度。
（張競(jìng)怡）
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