有恃無恐——美聯(lián)儲會擴大量化寬松規(guī)模？
美國制達拉斯制造業(yè)數(shù)據(jù)較上月大幅下滑，密歇根消費者數(shù)據(jù)也同樣如此，美國私營就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，該國第一季度GDP增幅也不及預期，但最為關鍵的是美國通脹很低，因此，美聯(lián)儲如市場所預期，維持QE規(guī)模和利率不變。
美聯(lián)儲會再次擴大量化寬松規(guī)模？
美聯(lián)儲(FED)周三公布會議紀要顯示，該聯(lián)儲堅持每月購買850億美元債券的計劃，以壓低借貸成本，促進經(jīng)濟成長，并維持利率在0-0.25之間不變。美聯(lián)儲稱，因擔憂近期政府實施的預算緊縮計劃構成的成長風險。
美聯(lián)儲此次的政策決定與3月基本一致，美聯(lián)儲在聲明中稱，經(jīng)濟緩慢擴張，就業(yè)市場狀況持續(xù)改善。 但美聯(lián)儲重申，失業(yè)率仍然過高，令決策者感到不安，進一步增強了他們繼續(xù)購買資產(chǎn)直至就業(yè)市場前景大幅改善的愿望。
到此為止，這些政策聲明也上一次的沒有什么改變，但是注意下面一句所隱含的信息。
美聯(lián)儲政策聲明還指出， “財政政策限制經(jīng)濟成長，公開市場委員會隨時準備增加或削減購債規(guī)模以使政策寬松度保持在適當?shù)乃健！?/font>
在美國經(jīng)濟狀況持續(xù)低迷，就業(yè)市場繼續(xù)疲弱的情況下，為了達到既定目標，美聯(lián)儲再次擴大量化寬松政策規(guī)模，推出QE4、QE5也并非不可能，因為他們國內(nèi)的通脹水平很低。
影響美聯(lián)儲未來政策的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)就是周五稍晚將公布的4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，屆時金融市場或?qū)⒃俅蝿邮帲敲丛摂?shù)據(jù)又如何？
美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)前瞻
美國日內(nèi)稍早公布了較差的私營部門就業(yè)數(shù)據(jù)，這或?qū)⒁馕吨鴮⒂谥芪骞嫉拿绹寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也不容樂觀。
民間就業(yè)服務機構ADP Employer Services周三發(fā)布的報告顯示，美國4月ADP民間就業(yè)人數(shù)增加11.9萬人，遠低于分析師此前的預期。這是證明經(jīng)濟疲軟的最新數(shù)據(jù)之一。 分析師原本預估4月就業(yè)人數(shù)將增加15萬。3月民間就業(yè)人數(shù)下修為增加13.1萬人，前值為增15.8萬人。
野村證券表示，美國私營部門就業(yè)數(shù)據(jù)顯示了該國新一輪的就業(yè)增加進一步減弱，并強化了投資者對美國經(jīng)濟在今年春節(jié)就已經(jīng)放緩的看法。該銀行表示，財政政策的孤立和不確定性導致了美國第一季度就業(yè)市場進一步疲軟。
野村證券稱：“這次私營部門勞動力市場數(shù)據(jù)差于預期，這將毫無疑問的促使金融市場降低對非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的預期，該數(shù)據(jù)將于周五由美國勞工部公布。”
市場預期美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在13.5-15.5萬人之間，失業(yè)率為76%。
當然，除了周五美國4月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外，另一個不容忽視的經(jīng)濟事件就是歐洲央行貨幣政策會議，而市場最近又紛紛預測該銀行將降息25個基點。那么請慎重分析：
歐洲央行貨幣政策展望
歐元區(qū)通脹從3月份的1.7%跌至1.2%。造成通脹疲軟的因素包括能源價格大幅下挫(特別是意大利和西班牙)以及德國打包度假產(chǎn)品價格下行。該情形將德國整體通脹率推低了0.5%。度假產(chǎn)品價格在年底前或不會回暖，這也意味著歐元區(qū)最大成員國的通脹疲軟或?qū)⒊掷m(xù)一段時間。
德國統(tǒng)計局周一公布的數(shù)據(jù)顯示，德國4月消費者物價指數(shù)(CPI)月率跌幅超預期，且年率增幅低于預期，為歐洲央行(ECB)降息提供了空間。數(shù)據(jù)顯示，德國4月消費者物價指數(shù)初值月率下降0.5%，預期下降0.2%；年率上升1.2%，預期上升1.4%，為2010年9月以來的最低水平。
關注德國通脹的原因是，該國可能將歐洲通脹水平進一步壓低，而后在已經(jīng)處于歐洲央行預測的2013年通脹預期低位。另外，德國在歐洲央行中有強大的話語權，如果通縮對德國構成威脅，該國或?qū)⒎e極推動放寬政策。
但是，事實上，降息不大可能對經(jīng)濟產(chǎn)生任何影響。因此，歐央行可能還會宣布類似英國的融資貸款計劃的新方案以增加對中小型企業(yè)信貸。
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