完善形成機制 保持人民幣匯率合理均衡基本穩定
8月以來，人民幣呈現出較快升值態勢。來自中國外匯交易中心的數據顯示，9日人民幣對美元匯率中間價報6.1668，較前一交易日上漲35個基點。這是人民幣對美元匯率中間價連續第5個交易日上漲。
受此影響，人民幣對美元的即期匯率也持續走強，8日盤中一度觸及6.1143，刷新了自2005年7月匯改以來新高。近期人民幣升值勢頭很猛，但這主要由短期因素所致，未來人民幣持續升值的空間仍然有限。
市場對中國經濟向好的預期，推動人民幣匯率持續走高。統計數據顯示，7月份我國進出口雙雙增長，其中出口增幅為9.1%，進口的增幅達到14.8%。同時，7月份CPI同比上漲2.7%，符合預期；PPI同比下降2.3%，降幅連續收窄，表明經濟增長緩中趨穩，這為人民幣保持升勢提供了一定支撐。
近期美元指數走弱，也讓人民幣承受了一定升值壓力。一方面，美國近日公布的上半年主要經濟數據表現不及預期，導致美元下跌；另一方面，美聯儲退出量化寬松政策的不確定性上升，市場預期有所改變，美元也因此出現一定回調。這也表明，近期人民幣強勢升值，是市場波動的正常反應，并不意味著人民幣進入了新一輪升值通道。
目前，人民幣已基本達到均衡水平，長期來看將保持相對穩定和雙向波動的態勢。統計顯示，在上半年113個交易日中，有59個交易日人民幣升值、54個交易日貶值，最大單日升值幅度為0.20%，最大單日貶值幅度為0.15%。同時，人民幣對美元匯率中間價最高為6.1598 元，最低為6.2898元，而人民幣對歐元、日元等其他國際主要貨幣匯率也呈明顯雙向波動特征。
下半年，我國經濟受需求下滑等因素影響，經濟增速可能進一步放緩。同時，美國經濟可能繼續增長，美聯儲逐步退出量化寬松也是大概率事件，美元目前走軟的情況或出現逆轉。相反，受國際金融市場動蕩、跨境資本“大進大出”的影響，人民幣匯率波動將更加明顯，甚至間或出現貶值。
隨著人民幣跨境使用的范圍和規模快速擴大，基于市場供求關系的人民幣匯率將更加趨于穩定。央行數據顯示，今年上半年，商業銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務2.05萬億元，累計辦理人民幣跨境直接投資結算金額1834.9億元；境外貨幣當局共動用93.2億元人民幣。這既促進了雙邊貿易投資發展，又增加了境外人民幣的流動性，有助于人民幣匯率保持在合理均衡水平。
繼7月20日央行全面放開貸款利率管制、利率市場化改革邁出重要一步后，匯改也將緊鑼密鼓地推進。央行日前發布的二季度貨幣政策執行報告指出，進一步完善人民幣匯率形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性。這意味著，人民幣匯率的浮動區間有望進一步擴大，有助于減輕匯率單邊趨勢性運行的壓力，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
原標題：王信川：人民幣持續升值空間有限
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