銀行理財(cái)產(chǎn)品嘗試突破“類存款”
導(dǎo)讀：普益財(cái)富研究報(bào)告稱，近期摒棄“類存款”運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品不止這一款。招商銀行的一系列產(chǎn)品未公布預(yù)期收益率，而是約定扣除相關(guān)費(fèi)用后，投資者可獲得按招行公布的理財(cái)計(jì)劃到期年化收益率計(jì)算所得的理財(cái)收益。這事實(shí)上是由最終的投資結(jié)果確定理財(cái)產(chǎn)品的收益，更能凸顯資產(chǎn)管理的意味。
上海農(nóng)商行近期發(fā)行的一款理財(cái)產(chǎn)品采用了銀行理財(cái)產(chǎn)品很少使用的“浮動管理報(bào)酬”模式，超額收益不再由銀行獨(dú)享。招商銀行(600036,股吧)近期發(fā)布的一系列理財(cái)產(chǎn)品在收益結(jié)構(gòu)上也有創(chuàng)新，不公布預(yù)期收益率，由最終投資結(jié)果確定收益。普益財(cái)富研究報(bào)告認(rèn)為，這些產(chǎn)品出現(xiàn)的最大意義并不在于市場解讀的銀行讓利，而是理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路的改變，從“類存款”的思路轉(zhuǎn)向真正的代客理財(cái)思路。
上海農(nóng)商行的這款產(chǎn)品是非保本浮動收益類產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為4.50%至5.40%，對于收益高出5.40%的部分，客戶按80%的比例獲取浮動收益，銀行按20%的比例獲取浮動管理報(bào)酬。普益財(cái)富研究員范杰表示，該產(chǎn)品的投資對象為具有良好流動性的固定收益類金融工具，以往銀行通常為這類產(chǎn)品支付固定收益，超額收益由銀行獨(dú)享，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)多數(shù)也由銀行承擔(dān)，實(shí)際是理財(cái)產(chǎn)品“類存款”運(yùn)作。
普益財(cái)富研究報(bào)告稱，近期摒棄“類存款”運(yùn)作的理財(cái)產(chǎn)品不止這一款。招商銀行的一系列產(chǎn)品未公布預(yù)期收益率，而是約定扣除相關(guān)費(fèi)用后，投資者可獲得按招行公布的理財(cái)計(jì)劃到期年化收益率計(jì)算所得的理財(cái)收益。這事實(shí)上是由最終的投資結(jié)果確定理財(cái)產(chǎn)品的收益，更能凸顯資產(chǎn)管理的意味。
近年來，業(yè)內(nèi)一直將基金化作為銀行理財(cái)發(fā)展的方向。范杰表示，摒棄“類存款”運(yùn)作實(shí)際就是基金化的初始，近期一些產(chǎn)品的創(chuàng)新可以視為凈值管理的開端。當(dāng)然，基金化是一個漫長的過程，可能受到來自各方的阻力。長期以來，投資者習(xí)慣了剛性兌付文化下的固定收益類銀行理財(cái)產(chǎn)品投資，而凈值管理后，投資者將面對收益的不確定性，投資習(xí)慣可能發(fā)生變化。凈值管理要求銀行準(zhǔn)確計(jì)量資產(chǎn)在不同時間點(diǎn)的價(jià)值，這一點(diǎn)對部分非標(biāo)準(zhǔn)類資產(chǎn)比較困難。
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