銀行資管產品回歸代客理財 費率高于普通產品
14家獲得理財管理計劃試點資格的商業銀行，多數已經發行了相關產品。銀行資產管理計劃的火爆銷售，給大資管時代的競爭添了幾分“火藥味”。而對于普通投資者，在購買銀行資管理財產品時，他們更關注與此前的理財產品相比，風險到底是高了還是低了？
銀行業內人士稱，銀行發行資管理財產品，是對資產池“一一對應”模式的嘗試，資金投向、產品風險都趨于透明。借助“大資管”的契機，銀行理財產品將加速轉向去預期化、基金化的真正資產管理產品。資產配置，不僅將在以資產管理為核心的理財產品運作中起到關鍵作用，而且成為各銀行“代客理財”的核心競爭力。
去預期化
記者了解到，目前工商銀行、交通銀行、興業銀行(601166,股吧)、浦發銀行(600000,股吧)陸續推出了自己的資產管理計劃試點產品。據悉，目前有14家銀行獲得試點債權直接融資工具、銀行資產管理計劃兩項業務。
不過，首批產品并非所有投資者都可“染指”。工行推出的首款資管產品在說明書中明確，“該產品計劃發行規模為75億元。這款產品的銷售對象為金融凈資產達到600萬元以上超高凈值客戶，認購起點為10萬元，追加金額為1萬元的整數倍。”相比工行資管產品的高門檻，交通銀行、浦發銀行和興業銀行等推出的理財管理計劃主要面向穩健型、平衡型、成長型、進取型的全體個人客戶。在認購起點方面，相對“親民”，其中，交行認購起點為10萬元，對客戶金融資產規模無具體要求，而興業和浦發的認購起點均為5萬元。
不過，與普通理財產品要表明預期收益率所不同的是，多數資管產品“去預期化”。比如，工行的資管產品屬于非保本浮動收益類型，既不提供保證承諾，也不保障本金，投資者需自擔風險。“也就是說，到期了到底能收回多少收益，甚至能不能實現收益都是個未知數？”多數投資者心中不禁產生這樣的疑問。招商證券金融行業首席分析師羅毅表示，銀行理財業務“去預期收益化”的方向非常明確。不設預期收益，且采用凈值化管理是銀行資管和普通理財產品的方向。監管層如果想打破銀行兜底、剛性兌付，就必須先撤掉預期收益率的行業慣例。
費率高于普通產品
中國證券報記者發現，相比銀行發行的其他理財產品，首批銀行資管產品的手續費明顯高出不少。如工行的首期資管產品管理費包括：托管費0.1%、銷售費0.4%、固定管理費0.6%，另外還有浮動管理費。如此保守計算，該款資管產品的各項管理費將達到1.1%以上，這已接近基金產品的手續費。一般而言，普通銀行產品的管理費包括：托管費0.02至0.05%，銷售費0.2%至0.4%，個別產品會收取固定管理費0.2%。粗略推算，一般銀行理財產品管理費最高也不超過0.65%。
因此，資深投資人士提醒投資者，購買銀行資管計劃前應該比較產品費率的高低。銀行資管產品的收費主要分為固定費用和浮動費用。固定費用主要是托管費和銷售費，而浮動費用是指管理費。不同銀行發行的資管計劃在收費方面相差甚遠。
銀行業內人士指出，目前銀行資產管理計劃處于試點階段，多數銀行此次設置的投資門檻要求較高，幾乎均面向有投資經驗的高資產凈值客戶，產品費率也相對高一些。但隨著銀行資管產品的進一步發展，未來產品的費率、門檻都將更加“親民”，銀行理財產品將成為真正的代客理財工具。
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