日常消費品：繼續(xù)推乳制品行業(yè)本土龍頭 薦5股
導讀：上周食品飲料板塊上漲3.7%，13年板塊PE為12.8倍上周行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)1.0%。我們預計目前股價對應上市食品飲料2013年平均PE為12.8倍，低于歷史平均30.4倍。個股方面，表現(xiàn)較好的是貝因美（15.8%），表現(xiàn)較差的是瀘州老窖（-4.6%）。
白酒：需求下滑，經(jīng)銷商走貨普遍放緩7月28-30日我們渠道調(diào)研發(fā)現(xiàn)，由于7月全國異常高溫，白酒需求下滑，經(jīng)銷商走貨普遍放緩，對白酒板塊股價有負面影響。我們預計如果8月全國高溫持續(xù)，白酒淡季仍將很淡，建議從8月中旬開始關(guān)注中秋國慶需求。
乳制品：恒天然濃縮乳清蛋白含肉毒桿菌事件，二胎政策有望重啟我們認為恒天然濃縮乳清蛋白含肉毒桿菌事件對市場影響有限，而國外乳企的食品安全事件，將會逐漸縮小本土龍頭企業(yè)和進口品牌在產(chǎn)品品質(zhì)上的差距。若二胎政策如媒體報道重啟，我們預計將帶來奶粉新增需求，利好在二三四線市場渠道優(yōu)勢的國內(nèi)龍頭企業(yè)。
市場：上周食品飲料板塊上漲3.7%，13年板塊PE為12.8倍上周行業(yè)跑輸滬深300指數(shù)1.0%。我們預計目前股價對應上市食品飲料2013年平均PE為12.8倍，低于歷史平均30.4倍。個股方面，表現(xiàn)較好的是貝因美（15.8%），表現(xiàn)較差的是瀘州老窖（-4.6%）。
投資建議：推薦伊利股份、貝因美、雙匯發(fā)展、貴州茅臺、承德露露乳業(yè)中我們推薦伊利和貝因美。肉品行業(yè)我們相信雙匯有望通過加快收編小屠宰場，肉制品中開發(fā)低溫新產(chǎn)品和提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鞏固其市場地位進一步提升。我們預計白酒板塊總體不佳，但我們看好貴州茅臺的超預期增長。我們認為承德露露營銷體系改革效果將在下半年集中體現(xiàn)，重申“買入”。
（研究員：王鵬 趙琳）
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