雛鷹農(nóng)牧澄清難獲認(rèn)同 股價放量調(diào)整或另有隱情
澄清不實傳言機(jī)構(gòu)不買賬
針對媒體質(zhì)疑的澄清公告發(fā)布后，雛鷹農(nóng)牧的股價5月21日放量大幅下跌，5月22日有所反彈。近期豬價也開始企穩(wěn)回升，這家被譽(yù)為中國養(yǎng)豬第一股的公司是否迎來抄底時機(jī)？接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)專家和分析師認(rèn)為，公司的澄清公告基本否定了媒體的質(zhì)疑，但真正的問題在于行業(yè)步入寒冬，公司是否具備實力順利實現(xiàn)其激進(jìn)的擴(kuò)張計劃；明顯高于同行的財務(wù)杠桿或已成為部分投資者的擔(dān)憂所在。
產(chǎn)能過剩拖累業(yè)績
雖然回應(yīng)了業(yè)績造假質(zhì)疑，但是生豬養(yǎng)殖業(yè)產(chǎn)能過剩、行業(yè)景氣低迷、養(yǎng)殖戶虧損的現(xiàn)狀無疑對公司業(yè)績產(chǎn)生了負(fù)面影響。
雛鷹農(nóng)牧凈利潤從2012年一季度以來開始呈現(xiàn)逐季下滑態(tài)勢，今年一季度凈利潤環(huán)比出現(xiàn)增長，但同比下降48.11%。發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，全國平均生豬出場價格為每市斤12.79元，連續(xù)3周出現(xiàn)小幅上漲，每公斤較前期低點回升0.18元；豬糧比價為5.33∶1，連續(xù)4周小幅回升。隨著生豬價格呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，雛鷹農(nóng)牧的業(yè)績預(yù)期開始好轉(zhuǎn)，股價也隨之上揚(yáng)，然而媒體對于公司的質(zhì)疑導(dǎo)致公司股票5月21日復(fù)牌后大跌7.39%。
在澄清公告中，公司對于媒體的質(zhì)疑進(jìn)行了較為全面的回應(yīng)，并且否認(rèn)了業(yè)績造假，其股價依然大幅下跌的背后似乎隱藏著其他的邏輯。分析人士認(rèn)為，一個重要原因是豬價是否真正開始反轉(zhuǎn)存在較大的不確定性。
中國生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝表示，近期的豬價小幅上漲主要是因為國家收儲政策的出臺和階段性的需求回升，5月份之前南方的臘肉消費完，市場需要購買更多肉制品，但6月份正式入夏以后，大量的蔬菜瓜果上市產(chǎn)生的替代效應(yīng)預(yù)計將導(dǎo)致豬價再一次探底。按照當(dāng)前的價格測算，每頭豬依然虧損140-150元。
對于本輪豬周期調(diào)整何時結(jié)束，業(yè)內(nèi)人士均表示難以參照以往的三年一輪回的經(jīng)驗來判斷。馮永輝表示，新一輪周期的啟動需要去產(chǎn)能，也就是殺母豬，但是當(dāng)前并沒有出現(xiàn)普遍性淘汰母豬的情況。上海一位私募人士稱，現(xiàn)在企業(yè)養(yǎng)豬對于豬周期的影響更大，豬價的調(diào)整期必然會延長。
獨特模式被群起效仿
一度為各界看好的雛鷹模式正面臨挑戰(zhàn)。分析人士認(rèn)為，公司的激進(jìn)擴(kuò)張在行業(yè)好的時候進(jìn)展會比較順利，在景氣低迷的時候依然大舉擴(kuò)張則可能遭遇“心有余而力不足”的窘境，項目的投資回報率還得打一個折扣。
在生豬行情低迷的情況下，公司的擴(kuò)張依然沒有止步。今年3月，公司宣布在吉林省洮南市建商品豬養(yǎng)殖項目，年出欄生豬400萬頭。項目建成投產(chǎn)后，雛鷹農(nóng)牧的生豬年出欄數(shù)將達(dá)到約760萬頭，而去年公司銷售生豬的數(shù)量為148.96萬頭。公司有關(guān)人士表示，盡管行業(yè)存在產(chǎn)能過剩，但是大量的散戶將會退出市場，對于企業(yè)而言這是一個機(jī)遇。
相關(guān)新聞
更多>>
