美林時鐘敲響債券投資
在投資領(lǐng)域，美林投資時鐘理論一直起到“風向標”的作用，而此刻，它正堅定不移的指向“債券”。
進入2012年下半年，甚至是未來更長時間，國內(nèi)投資將進入債券投資的黃金時節(jié)，宜采用“債券為王”的投資策略，而在此期間，債券基金無疑最為得力的“悍將”。銀河數(shù)據(jù)顯示，截止到8月24日，僅一級債基而言，今年以來累計凈值增長收益高達5.75%，而同期大盤下跌-3.56%。
值得關(guān)注的是，隨著債市的不斷擴容，精細化操作越來越被重視，即根據(jù)債券品種的不同特點，結(jié)合市場特征，尋找最具投資價值的債券品種。據(jù)了解，信用債是未來市場公認的主要配置對象，特別是中低級信用債。因為利率債前期的降幅已反映之前的降息預期，而信用債收益率前期降幅較小。其次，目前信用債收益率遠高于上輪加息周期前的市場低點，仍有較大的下降空間。再次，貸款利率與中長期存款利率的下行有助于推動中長期信貸及固定投資，企業(yè)財務狀況的改善有利于信用債的表現(xiàn)，使得諸如非AAA（包括AA+到A級及以下）的中低級債券，具備更高的持有價值。而期間，能優(yōu)先集中配置該類品種的債券基金，收益將值得期待。
據(jù)悉，目前市場上正在發(fā)行的嘉實增強收益定期開放債基，聽聞美林時鐘“敲響”債市投資的聲音，首窺債市精細化投資趨勢，除了及時踩中債市布局的大方向，更在產(chǎn)品設計上更是瞄準高收益目標，在其固定投資方面，在主投市場一致看好的信用債基礎上，明確提出更高比例的集中投資高票息的中低等級信用債，且采用一年期封閉運作，避免大額贖回可能造成的流動性沖擊風險，有利于提高收益能力，同時不參與股票一二級市場投資，風險更低。此外，該基金還根據(jù)嚴格的內(nèi)部評級體系，通過一年封閉操作，及時鎖定一年債券定期收益，為投資者的債券投資提供穩(wěn)健的收益通道。（劉慧）
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