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轉債市場延續調整

2012-09-21 08:56 來源：中國證券報

　　19日，可轉債市場延續調整態勢，整體表現弱于正股，到期收益率超過4%的個券已經達到5只。分析人士指出，持續下跌之后，目前可轉債債底保護越發增強，配置價值日益顯現，但考慮到轉債供給以及機構去杠桿壓力，近期投資仍需保持謹慎、控制風險。

　　19日A股市場繼續縮量震蕩，上證綜指微漲8.29點至2067.83點。個券表現來看，兩市正常交易的18只可轉債所對應的正股11漲4跌3平，轉債則為3漲10跌5平。其中，國電轉債、石化轉債、重工轉債分別下跌1.06%、0.94%、0.81%，居跌幅前三位；中行轉債以0.43%位居漲幅首位，唐鋼轉債(125709行情,資料)、新鋼轉債也分別以0.01%、0.03%微幅收高；另外，工行轉債下跌0.56%，居跌幅第四位。大盤轉債整體表現弱勢，工行、中行、石化分別下跌0.95%、0.69%和0.62%。估值方面，新鋼轉債、唐鋼轉債到期收益率均達到4.78%，債券價格雙雙接近純債價值，博匯、歌華等四只轉債到期收益率也都超過4%，超過3%的個券更是多達9只，中行轉債的到期收益率為3.82%。

　　從當日市場表現來看，偏債型個券受到投資者追捧，偏股型如工行轉債、重工轉債則仍然遭棄。

　　分析人士指出，經歷前期連續下跌之后，轉債估值吸引力進一步增強，風險偏好較強的投資者可適當逢低吸納；但考慮到股市重回調整態勢、轉債擴容不斷，以及季末資金面趨緊、基金面臨理財產品沖擊下的去杠桿壓力，可轉債市場短期內仍面臨一定的風險，風險厭惡型的投資者還需要適當保持謹慎。(葛春暉)

　　部分可轉債資料

　　名稱最新純債價值到期收益率轉股溢價率純債溢價率

　　新鋼轉債 102．5 102．2138 4．7834 0．4593 0．0028

　　唐鋼轉債 110．772 110．6958 4．7813 2．5532 0．0007

　　博匯轉債 101．55 99．8366 4．1976 1．228 0．0172

　　歌華轉債(110037行情,資料)93 89．5403 4．1307 1．0576 0．0386

　　中海轉債 90．64 86．3675 4．0428 0．8341 0．0495

　　深機轉債 93．58 88．3286 3．8224 0．39 0．0595

　　中行轉債 96．21 92．0083 3．8163 0．2489 0．0457

　　石化轉債 95．99 90．1245 3．5833 0．128 0．0651