國泰國債ETF今日發售
2月21日起，國泰上證5年期國債ETF正式發行，將成為國內第50只ETF產品、國內第一只債券ETF產品，也將成為第一只進入質押回購庫和第一只真正實現“T+0”交易的ETF產品。
據了解，近幾年國內ETF產品數量劇增至49只，但大都僅限于股票型基金，受市場指數波動影響較大，而海外市場的債券ETF發展規模早與股票ETF相當。與股票ETF類似，債券ETF以復制某一債券指數的波動和收益為最終目標，其發行份額在交易所上市交易，交易方式與股票相一致，在申贖上則是通過指定的一攬子債券。不同的是，債券ETF定期返還一次收益（包括應計利息、其間買賣債券獲得的損益、其他基金相應的開銷等），類似于債券的票息。
據了解，國泰國債ETF所具備工具性的多樣化不僅表現在為投資者提供了期現套利、套保的交易策略，還表現在為投資者提供了跨市場的價差套利機會。
由于上證5年期國債指數中部分跨市場券種可通過國債成熟的轉托管機制從銀行間市場轉到交易所市場，因此，我國債券市場的割裂局面有望得到改善，銀行間和交易所這兩大債券市場有望借助國泰國債ETF這座橋梁得以連通。在此背景下，當國泰國債ETF在兩市場上的價格出現偏差時，投資者可通過低買高賣進行跨市場套利。同樣，當國泰國債ETF在二級市場出現折溢價時，投資者也可以進行一、二級市場的價差套利。
國泰基金固定收益部總監裴曉輝表示，盡管國泰國債ETF突出的工具性特征為投資者提供了多種操作可能，但國泰國債ETF的真正吸引力在于“T+0”回轉交易機制。藉此，投資者不僅可以把握期貨市場和現貨市場、交易所市場和銀行間市場、國債ETF一二級市場間的套利機會，更可在日內進行多次波段操作。
裴曉輝還表示，未來隨著國債ETF交易逐漸活躍，“T+0”交易機制還將幫助投資者把握更多投資機會，比如借助“T+0”提高保證金賬戶中閑置資金使用效率，實現國泰國債ETF與股票之間的瞬間切換，也可以將國泰國債ETF納入可回購質押庫，通過“T+0”交易提高資金使用效率和收益率。（記者 張帆）
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