上半年凈利普遍下滑 三大航再啟巨額融資旨還債
有專家認為，由于航空公司經營的特殊性，其飛機等設備購置需大量資金，很難一次性付清貨款，再融資主要是還債
6月12日，東方航空召開董事會決定，擬發行金額不超過88億元公司債券，主要用于購買飛機，置換銀行貸款，降低融資成本，改善融資結構，補充營運資金。
就在東方航空公告融資計劃的前一天，南方航空宣布將獲得集團注資20億元，擬將扣除發行費用后的全部募集資金用于償還銀行貸款。而在4月份，中國國航宣布將向中航集團增發1.89億股，募資10.5億元。
中投顧問交通行業研究員申正遠接受《證券日報》記者采訪時表示：“三大航企再融資主要是為了較少融資成本，提高資金流動性。”
再啟巨額融資 旨在還債
歐債、高油價及歐盟ETS碳稅博弈重創了全球航空業。中國四大航空公司紛紛密集啟動籌資計劃——海航、國航、南航，東航先后募集80億元、10.5億元、20億元及88億資金，以規避“風暴來襲”。
200億的融資，顯示出國內航企 “自救”與“被救”的焦灼。
申正遠對記者表示：“再融資主要是為了還債，即銀行貸款。由于航空公司經營的特殊性，其飛機等設備購置需大量資金，航企很難一次性付清貨款，其主要選擇銀行等金融機構借貸融資的方式彌補資金不足，因而形成了大量的債務。”
在燃油成本上升和經濟增長放緩的雙重挑戰下，大型航空企業通過定向增發、國家注資及發行公司債券等渠道“斷臂求生”，新款項將用于購買大飛機及償還貸款。
成功者如四大航空央企、廈航、國泰航空等，布局國際遠程航線、進軍快遞業和拓展廉價航空。
失敗者如國內首家合資航空貨運企業——翡翠航空，在歷經半年停運、兩個月重組，已經放棄尋找接盤人，將直接“關門”。
一段來自普華永道近期的一份調研報告的話，顯示航空企業目前正普遍面臨困境。 來自全球23家航天航空公司的29名高管表示，在更廣泛的宏觀經濟不確定性背景下，航空企業正在承受著油價、供應鏈風險以及全球擴張等方面的困擾，2012面臨艱巨的挑戰。
上半年三大航凈利普遍下滑
“從資產負債表上看，四大航空公司的資產負債率都比較高，短期內償債壓力大，”中投顧問交通行業研究員蔡建明表示，“就資產負債率而言，海南航空82.4%，南方航空71.17%，中國國航71.14%，東方航空80.48%。航空公司通過多方面融資凸顯資金壓力，主要是為了降低資產負債率償還銀行貸款和補充公司的流動資金，與此同時，在獲得資金血液支持的前提下，繼續推進三四線城市市場的挖掘，擴大市場占有率。”
但無論如何，受宏觀形勢不景氣影響，上半年航空公司的盈利狀況與去年同期相比，下滑幾成定局。
中投顧問交通行業研究員申正遠認為：“從一季報中可以看出，三大航企，利潤增長率創近幾年新低。4月份是國內市場的小旺季，三個航空公司經營狀況有所好轉，實現了扭虧為盈，不過5月份營業收入又出現了不小的跌幅，公司盈利狀況不佳。”
記者查閱資料顯示，上述4家航空公司一季報顯示，除海航凈利潤較上年度同期相比下滑35.74%至1.75億元之外，另3家的凈利潤降幅皆超70%，國航降幅甚至達85.7%。
不過近日，歐盟要求中國和印度在6月15日之前提交2011年的飛行數據，以此為依據來征收碳排放稅。中航協表示，中國航空公司不會向歐盟提供任何的碳排放數據。
據了解，若未在期限內提交數據，中國航空企業可能面臨的每家高達50萬歐元的罰款。但目前期限已過并未見歐盟對此有何下文。
中航協秘書長魏振中表示，一旦歐盟對中國航空企業采取處罰措施，相信中國政府會迅速推出反制政策。
申正遠表示：“中國國內航空企業按照民航局相關規定，不向歐盟提交碳排放數據，拒絕向歐盟支付碳排放稅。歐盟碳稅不會增加航企的成本支出，與航企的融資無關。”
（李冰）
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