2014-06-12 08:24:00 來源:人民網(wǎng)
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從余額寶2013年6月13日正式上線算起，“寶寶軍團(tuán)”在過去一年較高的資金利率環(huán)境下品嘗到了規(guī)模激增的甜蜜。不過，隨著資金面的持續(xù)寬松，貨幣基金收益率已經(jīng)連下臺階，寶寶類產(chǎn)品正面臨債券基金等其他產(chǎn)品的競爭，整體規(guī)模有可能遭遇較大挑戰(zhàn)。
收益率破5成常態(tài)
WIND數(shù)據(jù)顯示，6月11日7天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為3.15%。與年初相比，R007下行了200個BP左右。受資金面寬松推動以及銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)壓縮影響，今年以來銀行同業(yè)存款需求有所下降，報價也逐步走低。
由于貨幣基金將協(xié)議存款作為重要的投資資產(chǎn)，其整體收益率下行已成為大趨勢。近期，余額寶、微信理財通、百度百賺等“寶寶”7日年化收益率逐漸破5。截至6月11日，400億規(guī)模以上的寶寶類產(chǎn)品中，僅有“掌柜錢包”的收益率水平還堅守在5%以上。
業(yè)內(nèi)人士分析表示，一些貨幣基金收益率還能維持在較高水平，部分原因在于前期資金利率較高時配置了期限較長的協(xié)議存款，隨著這類協(xié)議存款的陸續(xù)到期，在目前的資金面環(huán)境下，再投資的壓力也將逐漸體現(xiàn)。
即便是臨近半年末時點，基金業(yè)內(nèi)也基本認(rèn)為，隨著定向?qū)捤傻牧Χ燃哟螅?月資金市場大概率平穩(wěn)，不會出現(xiàn)十分高的資金利率。國海富蘭克林基金表示，雖然央行表態(tài)“貨幣政策的基本取向沒有改變”，同時公開市場也可以進(jìn)行回籠性操作，然而實際的流動性水平和市場預(yù)期難免向著更寬松方向發(fā)展。之前4月末和6月初的大額繳稅并未引起太大波瀾，目前看來6月末的緊張時點也很可能平穩(wěn)度過。6月末過后，流動性預(yù)期可能進(jìn)一步改善。
貨基規(guī)模或臨考驗
過去的一年時間對于貨幣基金而言可謂是“最好的時代”。去年年中以來，憑借高資金利率的“天時”，投資者對低風(fēng)險產(chǎn)品的需求被激發(fā)，各類產(chǎn)品蜂擁而起。中國基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2013年5月底貨幣基金的規(guī)模為5640億元，而到了2014年4月，貨幣基金規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1.75萬億元，增長接近1.2萬億元。
在上海一位基金公司固定收益總監(jiān)看來，目前貨幣基金的投資運作環(huán)境和過去一年已不可同日而語。今年下半年，如果還想繼續(xù)爭取貨幣基金規(guī)模的提升，無異于“逆水行舟”，甚至不排除一些產(chǎn)品出現(xiàn)規(guī)模縮水的情況。
他認(rèn)為，如果觀察整個行業(yè)貨幣基金的靜態(tài)收益率，目前已經(jīng)回落到4%左右，6月末之后可能還會跌破4%。此前在貨幣基金收益率飆升到年化6%甚至7%的時候，部分投資者出于投資而非現(xiàn)金管理需求購買了貨幣基金。如果僅從投資收益率角度考慮，如今貨基與債基等品種相比已經(jīng)不具備吸引力，這部分投資者短期內(nèi)有可能會流失。
不過，對于貨幣基金的長期發(fā)展趨勢，諸多業(yè)內(nèi)人士依然頗具信心。興全添利寶貨幣基金經(jīng)理張睿分析表示，目前銀行表內(nèi)負(fù)債端只是部分市場化，占比近80%的一般存款利率仍然受到比較嚴(yán)格的管制，算上表外10%的理財，只有近三成完成市場化。如今互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、金融脫媒已是大勢所趨，另外七成存款的市場化，意味著貨幣市場的機會。從美國情況看，過半數(shù)家庭持有貨幣基金，而非儲蓄。可以預(yù)期的是，儲蓄搬家的過程仍將繼續(xù)。
原標(biāo)題：寶寶軍團(tuán)面臨周歲大考 掌柜錢包收益率未破5
