2014-07-03 08:18:00 來源:河南商報
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作為傳統產能過剩的行業，電解鋁行業的信用風險今年上半年依然居高不下，河南電解鋁企業的日子也并不那么舒服。中孚實業日前評級展望剛剛變為負面，焦作萬方為了避免投資者大額回售，主動上調債券利率20個基點。
中孚實業
評級展望“負面”
由于債券評級展望為負面，中孚實業發行的“11中孚債”和“12中孚債”，不再符合上海證券交易所債券質押式回購交易的基本條件，從昨日起停止這兩種債券的質押式回購入庫申報。
6月26日，中孚實業公布了委托聯合信用評級有限公司對其發行的“11中孚債”、“12中孚債”的跟蹤評級。
在對中孚實業經營狀況及相關行業進行綜合分析與評估的基礎上，聯合信用評級有限公司評級確定：中孚實業的主體長期信用等級為“AA”，評級展望為“負面”；公司“11中孚債”、“12中孚債”的信用等級為“AA”。
對于展望負面的評級，聯合信用評級有限公司認為，主要是跟蹤期內，電解鋁行業依然產能過剩，鋁價持續下降，行業利潤大幅下滑。
對中孚實業而言，受國內電力體制因素影響，生產成本大幅增加，產品出現一定的庫存積壓。此外該公司資產流動性有所下降，債務負擔水平進一步上升，償債能力下滑，預計未來仍面臨較大的融資需求。
焦作萬方
提高票面利率
同為電解鋁行業的焦作萬方，其發行的“11萬方債”今年8月10日也要到了第三次付息的日子。
按照債券募集時的約定，第三次付息日的時候，投資者可以選擇繼續持有，也可以選擇回售，即按照100元一張的面值，全部或者部分買回給焦作萬方。
“企業發債是為了融資，一般都會投資一定的項目，所以企業肯定不愿意看到本來5年期的債券第三年的時候就遭遇投資者的大規模回售。”廣發證券一位債券分析師如是說。
在焦作萬方的公告中也提到，“11萬方債”目前100.70元/張，高于100元/張的回售價格，投資者參與回售可能會帶來損失。
上述分析師表示，最近遭遇大規模回售的企業債券不少，比如6月初進入回售期的士蘭微11債，票面利率只有5.35%，6億元的公司債券回售之后余額所剩無幾。大規模的回售對發債企業而言，意味著可能出現短時間的資金緊張。
“上調20個基點，也是充分參考了目前市場上債券的票面利率，保障投資者的收益。”焦作萬方證券部門工作人員表示，調整后，“11萬方債”的票面利率將從此前的6.7%提高到6.9%，并在債券存續期的最后兩年固定不變。
（陳薇）
